Co je to tržní riziko?
Všichni investoři musí vyvážit riziko s očekávanou návratností svých investic. Prémie za tržní riziko je způsob, jak měřit riziko tržní nebo kapitálové investice ve srovnání s investicí se zaručeným nebo bezrizikovým výnosem. Tržní riziková přirážka investice je vyjádřena jako rozdíl mezi očekávanou návratností investice do vlastního kapitálu a návratností bezrizikové investice.
Tento rozdíl se také nazývá sklon linie zabezpečení trhu (SML). SML je graf, který vynáší tržní riziko konkrétní investice ve vztahu k návratnosti trhu v určitém čase. Ukazuje všechny rizikové investice do cenných papírů. Investoři mohou snadno zjistit, kde investice spadá do grafu, aby určili míru rizika ve vztahu k očekávanému výnosu.
Vzorec pro výpočet tohoto tržního rizika je součástí modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM). CAPM zahrnuje myšlenku, že investoři musí být kompenzováni jak časovou hodnotou peněz, tak rizikem investice. Časová hodnota je reprezentována bezrizikovou návratovou částí vzorce. V případě modelu CAPM, pokud riziková prémie nesplňuje nebo nepřekonává požadovaný výnos investora za účelem kompenzace dodatečného rizika, by měl investor investici převést.
Pro výpočet aktuální prémie za tržní riziko investoři berou aktuální bezrizikový návratnost investic - obvykle americké státní dluhopisy - a porovnávají tento výnos s odhadovaným výnosem rizikové investice. Předpokládejme například, že současný výnos dluhopisů je dvě procenta a odhadovaný výnos rizikové tržní investice je osm procent. Prémií tržního rizika rizikové investice by byl rozdíl mezi dvěma výnosy nebo šest procent. Investor se pak může rozhodnout, zda dalších šest procent návratnosti stojí za přidané riziko.
Investoři také používají různé typy standardů tržního rizika ke stanovení rizika. Patří sem historická prémie za tržní riziko a očekávaná prémie za tržní riziko . Historická prémie za tržní riziko porovnává historický výnos akciového trhu ve srovnání s americkými státními dluhopisy. Očekávaná prémie za tržní riziko porovnává odhadované budoucí výnosy akciového trhu ve srovnání s výnosy státních dluhopisů USA.
Tyto výpočty pomáhají investorovi při určování úrovně rizika versus bezrizikové investice. Nezaručují vůbec žádnou návratnost ani návratnost. Investoři obecně používají odhady rizik jako součást celkové investiční strategie.