Qu'est-ce que la prime de risque du marché?
Tous les investisseurs doivent équilibrer le risque avec le rendement attendu de leurs investissements. La prime de risque du marché est un moyen de mesurer le risque d'un investissement sur un marché ou dans des actions par rapport à un investissement avec un rendement garanti ou sans risque. La prime de risque du marché d'un investissement est exprimée par la différence entre le rendement attendu de l'investissement en actions et le rendement de l'investissement sans risque.
Cette différence est également appelée pente de la ligne du marché de la sécurité (SML). La SML est un graphique qui trace le risque de marché d'un investissement particulier par rapport au retour du marché à un moment donné. Il montre tous les investissements en titres risqués. Les investisseurs peuvent facilement voir où un investissement tombe sur le graphique afin de déterminer le niveau de risque par rapport au rendement attendu.
La formule de calcul de ce risque de marché fait partie du modèle d'évaluation des actifs immobilisés (CAPM). Le MEDAF inclut l’idée que les investisseurs doivent être indemnisés à la fois pour la valeur temps de l’argent et pour le risque de l’investissement. La valeur temporelle est représentée par la partie retour sans risque de la formule. Dans le modèle CAPM, si la prime de risque ne correspond pas ou ne dépasse pas le rendement requis par l'investisseur pour compenser le risque supplémentaire, l'investisseur doit alors transférer l'investissement.
Pour calculer la prime de risque du marché actuelle, les investisseurs se basent sur le rendement actuel d'un investissement sans risque - généralement des obligations du Trésor américain - et comparent ce rendement au rendement estimé de l'investissement risqué. Par exemple, supposons que le rendement obligataire actuel soit de 2% et que le rendement estimé de l’investissement risqué sur le marché soit de 8%. La prime de risque du marché de l'investissement risqué correspond à la différence entre les deux rendements, soit six pour cent. L’investisseur peut ensuite décider si le rendement supplémentaire de 6% vaut le risque supplémentaire.
Les investisseurs utilisent également différents types de points de référence pour le risque de marché afin de déterminer le risque. Ceux-ci comprennent la prime de risque du marché historique et la prime de risque du marché attendue . La prime de risque du marché historique compare le rendement historique du marché boursier à celui des obligations du Trésor américain. La prime de risque de marché attendue compare les rendements futurs estimés du marché boursier à ceux des obligations du Trésor américain.
Ces calculs aident l'investisseur à déterminer le niveau de risque par rapport à un investissement sans risque. Ils ne garantissent ni le taux de rendement ni le moindre rendement. Les investisseurs utilisent généralement des estimations de risque dans le cadre d'une stratégie d'investissement globale.