Was ist Marktrisikoprämie?
Alle Anleger müssen das Risiko mit der erwarteten Rendite ihrer Anlagen abwägen. Mit der Marktrisikoprämie lässt sich das Risiko einer Markt- oder Aktienanlage im Vergleich zu einer Anlage mit garantierter oder risikofreier Rendite messen. Die Marktrisikoprämie einer Anlage wird als Differenz zwischen der erwarteten Rendite der Aktienanlage und der Rendite der risikofreien Anlage ausgedrückt.
Dieser Unterschied wird auch als SML-Steigung (Security Market Line) bezeichnet. Die SML ist eine Grafik, die das Marktrisiko einer bestimmten Investition in Bezug auf die Marktrendite zu einem bestimmten Zeitpunkt darstellt. Es zeigt alle risikoreichen Wertpapieranlagen. Anleger können leicht erkennen, wo eine Anlage in der Grafik liegt, um das Risiko im Verhältnis zur erwarteten Rendite zu bestimmen.
Die Formel zur Berechnung dieses Marktrisikos ist Teil des Capital Asset Pricing Model (CAPM). Das CAPM beinhaltet die Idee, dass Anleger sowohl für den Zeitwert des Geldes als auch für das Risiko der Investition entschädigt werden müssen. Der Zeitwert wird durch den risikofreien Renditeanteil der Formel dargestellt. Wenn nach dem CAPM-Modell die Risikoprämie die vom Anleger geforderte Rendite zum Ausgleich des zusätzlichen Risikos nicht erreicht oder übertrifft, sollte der Anleger die Investition weitergeben.
Um die aktuelle Marktrisikoprämie zu berechnen, nehmen Anleger die aktuelle risikofreie Anlagerendite - normalerweise US-Staatsanleihen - und vergleichen diese Rendite mit der geschätzten Rendite der riskanten Anlage. Angenommen, die aktuelle Anleiherendite beträgt zwei Prozent und die geschätzte Rendite der riskanten Marktinvestition acht Prozent. Die Marktrisikoprämie der riskanten Anlage wäre die Differenz zwischen den beiden Renditen oder sechs Prozent. Der Anleger kann dann entscheiden, ob die zusätzliche Rendite von sechs Prozent das zusätzliche Risiko wert ist.
Anleger verwenden auch verschiedene Arten von Marktrisiko-Benchmarks, um das Risiko zu bestimmen. Hierzu zählen die historische Marktrisikoprämie und die erwartete Marktrisikoprämie . Die historische Marktrisikoprämie vergleicht die historische Rendite des Aktienmarktes mit der von US-Staatsanleihen. Die erwartete Marktrisikoprämie vergleicht die geschätzten zukünftigen Renditen des Aktienmarkts mit den Renditen von US-Staatsanleihen.
Diese Berechnungen helfen dem Anleger bei der Bestimmung des Risikograds im Vergleich zu einer risikofreien Anlage. Sie garantieren nicht die Rendite oder eine Rückkehr überhaupt. Anleger verwenden im Allgemeinen Risikoschätzungen als Teil einer Gesamtanlagestrategie.