Co to jest sekurytyzacja hipoteczna?

Sekurytyzacja hipoteczna stanowi odejście od tradycyjnych modeli pożyczek domowych, w których instytucja finansowa pochodząca z pożyczki, zachowuje weksel, a ryzyko niewykonania zobowiązania do momentu dojrzałości. Zamiast tego sekurytyzacja jest procesem, w którym pożyczkodawcy powstrzymują hipoteki, a następnie sprzedają je podmiotom zdolnym do łączenia dużej liczby banknotów hipotecznych w produkty papierów wartościowych, które mają na celu rozpowszechnianie ryzyka kredytowego wśród wielu stron. W związku z tym, że banki pochodzą z tego, że są one uwolnione od długoterminowego ryzyka przedstawionego przez duży portfel hipoteczny, skutecznie mają motywację do udzielania jak największej liczby pożyczek w celu wygenerowania maksymalnych opłat. Zyskwa szeroką popularność w latach 90. XX wieku, sekurytyzacja hipoteczna w dużej mierze zatrzymała się w Stanach Zjednoczonych, począwszy od 2007 r., Kiedy upadek rynku mieszkaniowego USA zaczęło się ujawniać.

Dywersyfikacja ryzyka poprzez sekurytyzację pociągaBezpieczeństwo dostępne do zakupu przez inwestorów. Aktywa hipoteczne są często sprzedawane pojazdowi specjalnego celu (SPV) lub zaufaniu, aby zapewnić uprawnienia inwestora do zasad i płatności odsetkowych. Niebezpieczeństwo niewykonania zobowiązania na podstawie kredytu hipotecznego jest zatem przeniesione na inwestorów i z dala od banku pochodzącego. Rynek tego rodzaju produktów papierów wartościowych tradycyjnie obejmował osoby fizyczne, gminy, podmioty korporacyjne i innych inwestorów instytucjonalnych. Pożyczki zebrane w tego rodzaju procesie mogą obejmować pożyczki nieruchomości mieszkalnych i pożyczki komercyjne.

Secuurityzacja hipoteczna w Stanach Zjednoczonych obejmująca sponsorowane przez federalne pożyczki Fannie Mae, Freddie Mac i Ginnie Mae, jest ogólnie realizowane na jeden z trzech podstawowych sposobów. Notatki mogą być łączone i sprzedawane jako zjednoczone, przechodzące papiery wartościowe. Alternatywnie, odsetki i kwoty główne puli pożyczek mogą być podzielone i sstare jak oddzielne strumienie.

Wreszcie istnieje możliwość sprzedaży zabezpieczonych zobowiązań hipotecznych (CMOS), znanej również jako transze, które zawierają różne stopnie ryzyka dla inwestorów. Najwyższe transze to osoby oferujące najmniejsze ryzyko, ale bardziej skromne zwroty. Niższe transze charakteryzują się większym ryzykiem, ale także potencjałem generowania ogromnych zysków.

Zwolennicy praktyki sekurytyzacji kredytów hipotecznych często reklamują fakt, że proces pozwala na większą dostępność pożyczek domowych i oferuje inwestorom pojazd, za pomocą którego można uzyskać znaczne zwroty. Inni uważają, że praktyki sekurytyzacji kredytów hipotecznych powszechne od początku boomu mieszkaniowego do końca 2007 r. Znacząco pogłębiły globalny kryzys finansowy. Niektórzy argumentują, że najbardziej winy powinny leżeć z agencjami ratingowymi i bankami inwestycyjnymi, które, jak sądzą, lekkomyślnie połączyły ryzykowne hipoteki subprime i przedstawili je inwestorom jako znacznie bezpieczniejmało okazał się.