Qu'est-ce que la titrisation hypothécaire?
La titrisation hypothécaire représente un écart par rapport aux modèles de prêt à domicile traditionnels dans lesquels l'institution financière originaire d'un prêt conserve le billet à ordre et le risque de défaut jusqu'à ce que l'obligation atteigne la maturité. Au lieu de cela, la titrisation est un processus dans lequel les prêteurs proviennent des hypothèques, puis les vendent à des entités capables de mettre en commun un grand nombre de billets hypothécaires dans les produits de valeurs mobilières destinés à répartir le risque de crédit entre plusieurs parties. Les banques d'origine ainsi libérées du risque à long terme présentées par un grand portefeuille hypothécaire, elles sont effectivement incitées à accorder autant de prêts que possible pour générer des frais maximaux. Gagner une large popularité dans les années 1990, la titrisation hypothécaire s'est largement arrêtée aux États-Unis à partir de 2007, lorsque l'effondrement du marché du logement américain a commencé à se révéler.
La diversification des risques par le biais de la titrisation implique la vente de la note prometteuse aux entreprises ayant la capacité de transformer de nombreuses notes de ces notes en uneSécurité disponible à l'achat par les investisseurs. Les actifs hypothécaires sont souvent vendus à un véhicule à usage spécial (SPV) ou en fiducie, pour assurer le droit des investisseurs au principe et aux paiements d'intérêts. Le danger de défaut sur l'hypothèque sous-jacente est ainsi déplacé vers les investisseurs et loin de la banque d'origine. Le marché de ces types de produits de valeurs mobilières comprenait traditionnellement des individus, des municipalités, des entités d'entreprise et d'autres investisseurs institutionnels. Les prêts regroupés dans ce type de processus peuvent inclure des prêts immobiliers résidentiels et des prêts commerciaux.
La titrisation hypothécaire aux États-Unis impliquant des prêts Fannie Mae, Freddie Mac et Ginnie MAE parrainés par le gouvernement fédéral est généralement réalisé de l'une des trois manières principales. Les notes peuvent être regroupées et vendues en titres unifiés et transmis. Alternativement, les intérêts et les montants principaux des pools de prêt peuvent être divisés et svieux comme des flux séparés.
Enfin, il est possible de vendre des obligations hypothécaires garanties (CMOS), autrement appelées tranches, qui comportent différents degrés de risque pour les investisseurs. Les tranches les plus élevées sont celles qui offrent le moins de risques mais plus modestes. Les tranches inférieures sont caractérisées par un risque plus élevé mais aussi par le potentiel de générer des bénéfices massifs.
Les partisans de la pratique de la titrisation hypothécaire vantent souvent le fait que le processus permet une plus grande disponibilité des prêts immobiliers et offre aux investisseurs un véhicule à travers lequel obtenir des rendements substantiels. D'autres pensent que les pratiques de titrisation hypothécaire prévalent dès le début du boom du logement jusqu'à la fin de 2007 approfondissent considérablement la crise financière mondiale. Certains sont soutenus par certains que le plus blâme devrait résider aux agences de notation et aux banques d'investissement, qu'ils croient imprudemment groupés des hypothèques à risque risqué et les ont présentés aux investisseurs comme étant beaucoup plus sûrs qu'ils ne sont ultiMately s'est avéré être.