Co to jest przepis M?

Przepis M może odnosić się do dwóch różnych przepisów prawnych, które mogą mieć znaczenie dla inwestorów. Jednym z nich jest zbiór zasad przyjętych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w 1996 r., Obejmujących zachowania różnych osób zaangażowanych w obrót papierami wartościowymi. Drugi to przepis IRS dotyczący regulowanych spółek inwestycyjnych.

Wersja SEC przepisu M zawiera zasady obejmujące pięć klas ludzi. Zasada 101 obejmuje ubezpieczycieli i pośredników w trakcie głównych emisji akcji. W zależności od okoliczności tymczasowo ogranicza lub trwale zakazuje osobie kupowania lub namawiania innych do zakupu akcji, z którymi ma do czynienia. Zasada 102 nakłada podobne ograniczenia na inne podmioty zaangażowane w emisję akcji, jednak dopuszcza rozgłos o tym, że akcje będą w sprzedaży.

Zasada 103 zezwala podmiotom powiązanym z papierami wartościowymi Nasdaq na zwolnienie z zasady 101. Zwolnienie to wymaga, aby zainteresowani maklerzy byli „pasywnymi animatorami rynku”. Oznacza to, że każde zachowanie nie powinno nadmiernie wpływać na cenę rynkową. Jest to regulowane szeregiem ograniczeń dotyczących tego, w jaki sposób akcje, które makler-dealer może kupować w danym dniu, oraz regułą, która oznacza, że ​​nie może licytować wyższej ceny za zakup akcji, niż najwyższa oferta złożona w tym czasie przez dowolną niezależny handlowiec.

Reguła 104 rozporządzenia M zabrania ludziom pracy z innymi w celu nieuczciwej stabilizacji ceny zabezpieczenia. Ogólna zasada polega na tym, że takie oferty stabilizujące są zwykle dozwolone tylko w celu zapobieżenia lub odwrócenia spadku ceny papieru wartościowego, a nie celowego podniesienia ceny. Nawet jeśli takie oferty są dozwolone, osoba musi dać pierwszeństwo ofertom niezależnych handlowców, którzy nie są zaangażowani w umowę stabilizującą.

Zasada 105 ogranicza krótką sprzedaż papieru wartościowego tuż przed ogłoszeniem ceny nowej emisji papieru wartościowego. Krótka sprzedaż obejmuje pożyczanie akcji i natychmiastową sprzedaż, a następnie odkupienie ich w późniejszym czasie w celu zwrócenia ich pożyczkodawcy. Ktoś przeprowadzający krótką sprzedaż będzie zarabiał pieniądze, jeśli cena akcji spadnie, a nie wzrośnie.

Druga reguła znana jako regulacja M to reguła IRS obejmująca regulowane spółki inwestycyjne, lepiej znana jako fundusze powiernicze. Zasada ta zezwala w szczególności spółce na przekazywanie wszelkich dywidend, zysków kapitałowych i odsetek od inwestycji inwestorom indywidualnym, którzy są następnie odpowiedzialni za odpowiednie podatki. Celem tej reguły jest uniknięcie płacenia przez spółkę podatków od tych zysków, a następnie inwestorzy płacą podatek od tego, co pozostało.