Co je nařízení M?

Nařízení M může odkazovat na dvě různé právní předpisy, které mohou mít význam pro investory. Jedním je soubor pravidel přijatých Komisí pro cenné papíry v roce 1996, která se týká chování různých osob zapojených do obchodování s cennými papíry. Druhým je regulace IRS ovlivňující regulované investiční společnosti.

SEC verze nařízení M obsahuje pravidla týkající se pěti tříd lidí. Pravidlo 101 se vztahuje na upisovatele a obchodníky s cennými papíry během hlavních emisí akcií. V závislosti na okolnostech dočasně omezuje nebo trvale zakazuje člověku kupovat nebo přesvědčovat ostatní, aby kupovali akcie, se kterými jedná. Pravidlo 102 stanoví podobná omezení pro ostatní subjekty podílející se na vydávání akcií, avšak umožňuje zveřejnění skutečnosti, že akcie se prodávají.

Pravidlo 103 umožňuje těm, kteří se podílejí na cenných papírech Nasdaq, určitý stupeň osvobození od pravidla 101. Tato výjimka vyžaduje, aby ovlivnění obchodníci s cennými papíry byli „pasivní tvůrci trhu“. To znamená, že jakékoli chování by nemělo nepřiměřeně ovlivňovat tržní cenu. To se řídí řadou omezení ohledně toho, jak je povoleno nakupovat akcie, které má makléř - obchodník v jeden den, a pravidlem, které znamená, že nemůže nabídnout vyšší cenu na nákup akcií, než jaká byla v té době nejvyšší nabídka, nezávislý obchodník.

Pravidlo 104 nařízení M zakazuje lidem spolupracovat s ostatními, aby nespravedlivě stabilizovali cenu cenného papíru. Obecnou zásadou pravidla je, že takové stabilizační nabídky jsou obvykle schopny zabránit nebo zvrátit pokles ceny cenného papíru, spíše než úmyslně zvýšit cenu. I když jsou takové nabídky povoleny, musí daná osoba upřednostňovat nabídky od nezávislých obchodníků, kteří nejsou zapojeni do dohody o stabilizaci.

Pravidlo 105 omezuje krátký prodej cenného papíru těsně před vyhlášením ceny nového vydání cenného papíru. Krátký prodej zahrnuje výpůjčky akcií a jejich okamžitý prodej, poté jejich zpětný nákup a jejich vrácení věřiteli. Někdo provádějící krátký prodej vydělá peníze, pokud cena akcií klesne, spíše než vzroste.

Druhým pravidlem známým jako nařízení M je pravidlo IRS pokrývající regulované investiční společnosti, lépe známé jako vzájemné vztahy. Toto pravidlo konkrétně umožňuje společnosti převádět veškeré dividendy, kapitálové zisky a úroky z jejích investic na jednotlivé investory, kteří pak odpovídají za příslušné daně. Účelem pravidla je zabránit tomu, aby společnost platila daně z těchto zisků a investoři poté platili daně z toho, co zbylo.