Co to jest stosunek Omega?

Wskaźnik Omega to sposób pomiaru wyników aktywów finansowych na podstawie poziomu zwrotów, jakie oferują w zamian za ryzyko inwestowania w nie. Jest to stosunek ważonych zysków do ważonych strat - stosunek, który zawiera informacje o prawdopodobieństwie każdego poziomu zwrotów. W przeciwieństwie do swoich poprzedników współczynnik Omega różni się w zależności od kształtu rozkładu zysków z aktywów. Pozwala to inwestorom na rozróżnienie aktywów o różnych profilach ryzyka.

Inwestorzy zazwyczaj domagają się rekompensaty za podejmowanie ryzyka w postaci wyższych zwrotów. Analitycy ekonomiczni opracowali sposoby wyceny aktywów pod tymi warunkami, aby dostarczyć inwestorom informacji o tym, które aktywa zapewniają najlepsze zwroty z uwzględnieniem prezentowanego poziomu ryzyka. Jedną z najczęściej stosowanych miar sprawozdawczych jest wskaźnik Sharpe'a, który jest stosunkiem średniego zwrotu z aktywów pomniejszonego o zwrot bez ryzyka, którym jest zwykle zwrot z obligacji skarbowych, do miary zmienności aktywów, którą można ustalić za pomocą wariancja zwrotów.

Chociaż współczynnik Sharpe'a jest powszechnie używany do oceny wydajności składnika aktywów, ma on znaczące wady. Pomiar opiera się na średniej i wariancji zwrotów z aktywów, co niewiele mówi inwestorowi o faktycznych wynikach aktywów. Wiele rozkładów zwrotów może mieć tę samą średnią i wariancję, ale całkowicie różne kształty, co oznacza, że ​​mają różne prawdopodobieństwa dla każdego zwrotu. Rzeczywisty kształt rozkładu jest ważny dla inwestora, ponieważ informuje go o prawdopodobieństwie różnych poziomów zwrotu, dając mu lepsze pojęcie o ryzyku, na jakie jest narażony.

Wskaźnik Omega jest alternatywną miarą wyników aktywów, która daje inwestorowi informacje, które odrzuca wskaźnik Sharpe'a. Obejmuje cały rozkład zwrotów bez obciążania analityka trudnymi obliczeniami. Con Keating, zarządzający funduszem z doświadczeniem jako analityk finansowy, i William F. Shadwick, matematyk, zaproponowali pomiar w 2002 r. W swoim artykule „A Universal Performance Measure” opisał pomiar i sposób jego obliczenia oraz podał analiza korzyści wynikających ze stosowania wskaźnika, który pozwolił uniknąć nadmiernego uproszczenia danych dotyczących zwrotu aktywów.

Aby obliczyć współczynnik Omega, analityk musi znać funkcję rozkładu zwrotów z aktywów. Analityk wybiera próg straty, przy którym wyceniany jest składnik aktywów. Oblicza obszar między linią poziomą na jednym a funkcją rozkładu, czyli obszar nad krzywą, dla zwrotów powyżej progu. Następnie oblicza obszar pod krzywą i powyżej zera dla zwrotów poniżej progu. Współczynnik Omega to pierwsza liczba podzielona przez drugą.