Vad är Omega Ratio?

Omega-kvoten är ett sätt att mäta prestandan för finansiella tillgångar baserat på nivån på avkastningen de erbjuder i gengäld för risken att investera i dem. Det är ett förhållande mellan viktade vinster och viktade förluster - ett förhållande som innehåller information om sannolikheten för varje avkastningsnivå. Till skillnad från sina föregångare skiljer sig Omega-förhållandet beroende på formen på fördelningen av en tillgångs avkastning. Detta gör att investerare kan skilja mellan tillgångar med olika riskprofiler.

Investerare kräver i allmänhet kompensation för att ta risker i form av högre avkastning. Ekonomiska analytiker har tagit fram sätt att utvärdera tillgångar i dessa villkor för att ge investerare information om vilka tillgångar som ger den bästa avkastningen för den risknivå de uppvisar. En av de mest använda rapporteringsåtgärderna är Sharpe-kvoten, som är förhållandet mellan tillgångens medelavkastning minus den risklösa avkastningen, som vanligtvis är avkastningen på statsobligationer, till ett mått på tillgångens volatilitet, som finns med variansen mellan avkastningen.

Även om Sharpe-kvoten ofta används för att utvärdera en tillgångs prestanda, har den betydande brister. Mätningen baseras på medelvärdet och variansen för tillgångens avkastning, vilket berättar en investerare lite om tillgångens faktiska resultat. Många avkastningsfördelningar kan ha samma medelvärde och varians men helt olika former, vilket innebär att de har olika sannolikheter för en viss avkastning. Distributionens faktiska form är viktig för investeraren eftersom den berättar för honom sannolikheten för olika avkastningsnivåer, vilket ger honom en bättre bild av den risk som han utsätts för.

Omega-kvoten är ett alternativt mått på tillgångarnas prestanda som ger investeraren den information som Sharpe-kvoten kasserar. Det innehåller hela fördelningen av avkastningar utan att belasta analytikern med svåra beräkningar. Con Keating, en fondförvaltare med erfarenhet som finansanalytiker, och William F. Shadwick, en matematiker, föreslog mätningen 2002. Deras uppsats, "A Universal Performance measure", beskrev mätningen och hur man beräknar den, och den gav en analys av fördelarna med att använda ett förhållande som undviker överförenkling av avkastningsdata för tillgångar.

För att beräkna Omega-kvoten måste en analytiker känna till fördelningsfunktionen för en tillgångs avkastning. Analytikern väljer en förlusttröskel för att utvärdera tillgången. Han beräknar arean mellan en horisontell linje vid en och fördelningsfunktionen, eller området ovanför kurvan, för returer över tröskeln. Sedan beräknar han området under kurvan och över noll för returer under tröskeln. Omega-förhållandet är det första talet dividerat med det andra.