Was ist das Omega-Verhältnis?
Die Omega-Quote ist eine Methode zur Messung der Wertentwicklung von Finanzanlagen auf der Grundlage der Rendite, die sie im Gegenzug für das Risiko einer Anlage in sie bieten. Es ist ein Verhältnis von gewichteten Gewinnen zu gewichteten Verlusten - ein Verhältnis, das Informationen über die Wahrscheinlichkeit jeder Renditeebene enthält. Im Gegensatz zu seinen Vorgängern unterscheidet sich die Omega-Quote in Abhängigkeit von der Verteilung der Erträge eines Vermögenswerts. Dadurch können Anleger zwischen Vermögenswerten mit unterschiedlichen Risikoprofilen unterscheiden.
Anleger fordern in der Regel eine Entschädigung für das Eingehen von Risiken in Form höherer Renditen. Wirtschaftsanalysten haben Methoden zur Bewertung von Vermögenswerten unter diesen Bedingungen entwickelt, um den Anlegern Informationen darüber zu geben, welche Vermögenswerte die besten Renditen für das von ihnen eingegangene Risiko erzielen. Eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen für die Berichterstattung ist die Sharpe-Ratio, bei der es sich um das Verhältnis der mittleren Rendite des Vermögenswerts abzüglich der risikolosen Rendite, bei der es sich in der Regel um die Rendite von Staatsanleihen handelt, zu einer Messung der Volatilität des Vermögenswerts handelt, die unter Verwendung von ermittelt wird die Varianz der Renditen.
Obwohl die Sharpe Ratio häufig zur Bewertung der Wertentwicklung eines Vermögenswerts verwendet wird, weist sie erhebliche Mängel auf. Die Bewertung basiert auf dem Mittelwert und der Varianz der Rendite des Vermögenswerts, was einem Anleger nur wenig über die tatsächliche Wertentwicklung des Vermögenswerts aussagt. Viele Renditeverteilungen können den gleichen Mittelwert und die gleiche Varianz haben, aber völlig unterschiedliche Formen, was bedeutet, dass sie für eine bestimmte Rendite unterschiedliche Wahrscheinlichkeiten haben. Die tatsächliche Form der Ausschüttung ist für den Anleger wichtig, da sie ihm die Wahrscheinlichkeit unterschiedlicher Renditen aufzeigt und ihm einen besseren Überblick über das Risiko gibt, dem er ausgesetzt ist.
Die Omega-Quote ist ein alternatives Maß für die Wertentwicklung von Vermögenswerten, mit dem der Anleger die Informationen erhält, die die Sharpe-Quote verwirft. Sie berücksichtigt die gesamte Renditeverteilung, ohne den Analysten mit schwierigen Berechnungen zu belasten. Con Keating, ein Fondsmanager mit Erfahrung als Finanzanalyst, und William F. Shadwick, ein Mathematiker, schlugen die Messung im Jahr 2002 vor. In ihrem Artikel „A Universal Performance Measure“ wurde die Messung und ihre Berechnung beschrieben und beschrieben eine Analyse der Vorteile der Verwendung einer Kennzahl, mit der eine übermäßige Vereinfachung der Ertragsdaten von Vermögenswerten vermieden wurde.
Um die Omega-Quote zu berechnen, muss ein Analyst die Verteilungsfunktion der Erträge eines Vermögenswerts kennen. Der Analyst wählt eine Verlustschwelle für die Bewertung des Vermögenswerts. Er berechnet die Fläche zwischen einer horizontalen Linie bei Eins und der Verteilungsfunktion oder die Fläche über der Kurve für Rückgaben über dem Schwellenwert. Dann berechnet er die Fläche unter der Kurve und über Null für Renditen unter dem Schwellenwert. Das Omega-Verhältnis ist die erste Zahl geteilt durch die zweite.