Co je Omega Ratio?

Poměr Omega je způsob měření výkonnosti finančních aktiv na základě úrovně výnosů, které nabízejí za riziko investování do nich. Je to poměr vážených zisků k váženým ztrátám - poměr, který zahrnuje informace o pravděpodobnosti každé úrovně výnosů. Na rozdíl od svých předchůdců se poměr Omega liší podle tvaru rozdělení výnosů aktiv. To umožňuje investorům rozlišovat mezi aktivy s různými profily rizik.

Investoři obecně požadují náhradu za riskování ve formě vyšších výnosů. Ekonomičtí analytici vymysleli způsoby hodnocení aktiv v tomto smyslu, aby investorům poskytli informace o tom, která aktiva poskytují nejlepší návratnost pro úroveň rizika, které představují. Jedním z nejčastěji používaných vykazovacích opatření je Sharpeův poměr, což je poměr průměrného výnosu aktiva mínus bezrizikový výnos, který je obvykle výnosem státních dluhopisů, k míře volatility aktiva, která je zjištěna pomocí rozptyl výnosů.

Ačkoli poměr Sharpe se běžně používá k hodnocení výkonnosti aktiva, má významné nedostatky. Ocenění je založeno na průměru a rozptylu výnosů aktiva, což investorovi říká málo o skutečné výkonnosti aktiva. Mnoho rozdělení výnosů může mít stejný průměr a rozptyl, ale zcela odlišné tvary, což znamená, že mají různé pravděpodobnosti pro jakýkoli daný výnos. Skutečná podoba rozdělení je pro investora důležitá, protože mu říká pravděpodobnost různých úrovní návratnosti, což mu dává lepší představu o riziku, kterému je vystaven.

Poměr Omega je alternativní míra výkonnosti aktiv, která dává investorovi informace, které Sharpe ratio vyřadí. Zahrnuje celou distribuci výnosů bez zatížení analytika složitými výpočty. Con Keating, manažer fondu se zkušenostmi jako finanční analytik, a William F. Shadwick, matematik, navrhli měření v roce 2002. Jejich příspěvek „Universal Performance Measure“ popisuje měření a jak jej vypočítat, a poskytl analýza výhod plynoucích z použití poměru, který se vyhnul nadměrnému zjednodušení údajů o návratnosti aktiv.

Pro výpočet poměru Omega musí analytik znát distribuční funkci výnosů aktiva. Analytik vybere hranici ztráty, při které bude aktivum vyhodnoceno. Vypočítá oblast mezi vodorovnou čarou na jedné a distribuční funkcí nebo oblastí nad křivkou pro návraty nad prahem. Poté vypočítá plochu pod křivkou a nad nulou pro návraty pod prahem. Omega poměr je první číslo děleno druhým.