O que é um teste de carrapato?

Os testes de carrapato eram um método usado para determinar quando as circunstâncias eram adequadas para a execução de uma venda a descoberto. Em grande medida, esse tipo de método de teste foi focado principalmente no uso em mercados sediados nos Estados Unidos. A abordagem do teste de carrapato foi desenvolvida e empregada pela primeira vez na década de 1930, mas agora é considerada obsoleta.

O conceito de um teste para ajudar a monitorar e gerenciar vendas a descoberto surgiu após o crash do mercado de ações de 1929. Era óbvio que era preciso haver algum meio de proteger interesses em uma situação de mercado que, naquele momento, não era tão regulamentada como é hoje. Assim, o teste de carrapato tornou-se o meio padrão de decidir que tipo de condições deveria existir antes que uma venda a descoberto pudesse ocorrer. Conhecido como Regra 10a-1, o teste de tick se tornou o regulamento para governar esse tipo de ação comercial.

Essencialmente, o teste de carrapato prevê uma venda a descoberto sob duas condições. Primeiro, a venda poderia ocorrer em uma situação de alta. Ou seja, quando o preço atual de uma determinada ação fosse superior aos últimos preços de negociação da mesma ação, uma venda a descoberto seria permitida.

Segundo, o teste de escala permitiu o que é conhecido como uma escala de mais de zero ou um aumento de zero. Nesse cenário, não houve alteração no último preço comercial. No entanto, se o preço atual de negociação fosse superior ao preço imediatamente anterior, era possível uma venda a descoberto.

A principal função do teste de tick foi monitorar o meio-fio da negociação e garantir que as transações estivessem acima do normal. Ao mesmo tempo, o teste tornou mais difícil para um grupo de investidores fabricar o que é conhecido como ataque de urso a uma determinada ação e, assim, deixar o mercado fora de sincronia antes que alguém soubesse o que estava acontecendo. Desde a década de 1930, os métodos para monitorar a atividade de negociação tornaram-se cada vez mais abrangentes, e esse tipo de atividade pode ser facilmente detectado no início do processo. Como resultado, a necessidade do teste de carrapato acabou se tornando obsoleta. Reconhecendo isso, a Comissão de Valores Mobiliários optou por rescindir a Regra 10a-1 em 6 de julho de 2007.