Vad är en riskjusterad avkastning?

En riskjusterad avkastning är det numeriska värdet på en riskbedömningsberäkning som tillämpas på en investering. Avkastningen som produceras av en investering jämförs med risken för investeringen, vilket resulterar i en kvot. Den riskjusterade avkastningen kan tillämpas på enskilda värdepapper, en portfölj av värdepapper eller en fond. Olika former av riskmätning ger investerare olika metoder för att utvärdera den riskjusterade avkastningen.

Att analysera investeringarnas resultat baseras vanligtvis på investeringsavkastningen (ROI). ROI är ett enkelt prestationsförhållande som används för att utvärdera en investerings effektivitet. Den snabba och enkla ROI-metoden tar inte hänsyn till mängden risk som antas för att skapa vinsten. Risk är den viktigaste överväganden vid handel på finansmarknader.

Riskare investeringar tenderar att producera större vinster eller förluster, medan investeringar med mindre risk ger mindre vinster. Investeringar med en teoretisk risk på noll, såsom amerikanska statsskuldväxlar, ger den minsta avkastningen. Jämförelse av investeringar med hjälp av en riskjusterad avkastningsmetod hjälper investeraren att bestämma vilken investering som är mer lämpad för syfte och risktolerans.

Riskjusterad avkastning på kapital (RAROC) är en grundformel som tar hänsyn till riskvariabeln. Det ger ett användbart sätt att jämföra olika investeringar med olika risknivåer. Den rationella investeraren som jämför två investeringar med samma avkastning skulle välja den med lägsta risk. För att investeraren ska ta större risk skulle investeringen behöva producera ett relativt större risk-till-belöningsförhållande.

Sharpe-förhållandet, utvecklat av William F. Sharpe, indikerar om resultatet av en investering är resultatet av att man antar en överskottsrisk. Olika marknadsförhållanden, till exempel en stark tjurmarknad, kan ge starka vinster. Samma investering under olika marknadsförhållanden kan ge olika resultat. Frågan är om investeringen ger en stor vinst på grund av slumpmässiga händelser eller kloka investeringsbeslut.

Variationer av Sharpe-kvoten använder olika volatilitetsvariabler för att förfina analys av marknadsförhållandena. Sådana formler inkluderar Treynor-förhållandet, Sortino-förhållandet och det modifierade Sharpe-förhållandet. Dessa variationer använder statistiska mätningar som standardavvikelse, r-kvadrat och beta. Jämförelser med riskfri ränta och referensavkastning används för att bestämma investeringens kvalitet.

Alla riskjusterade avkastningsmetoder används ofta men är fortfarande teoretiska. Om den perfekta formeln utvecklades skulle det inte behövas någon bedömning och alla investeringar skulle vara svarta eller vita. Dessa analysmetoder används bäst när man jämför en investering med relevanta marknadsriktmärken. Kanske kommer nästa formel att ge ett förhållande som jämför jämförelser.