O que é um retorno ajustado ao risco?

Um retorno ajustado ao risco é o valor numérico de um cálculo de avaliação de risco aplicado a um investimento. O retorno produzido por um investimento é comparado ao risco do investimento, resultando em uma proporção. O retorno ajustado ao risco pode ser aplicado a valores mobiliários individuais, uma carteira de valores mobiliários ou um fundo. Diferentes formas de mensuração de risco fornecem aos investidores diversos métodos de avaliação do retorno ajustado ao risco.

A análise do desempenho dos investimentos normalmente é baseada no retorno do investimento (ROI). O ROI é uma taxa de desempenho simples usada para avaliar a eficiência de um investimento. O método de ROI rápido e fácil não leva em consideração a quantidade de risco assumida para gerar o lucro. O risco é a consideração mais importante ao negociar nos mercados financeiros.

Investimentos mais arriscados tendem a produzir lucros ou perdas maiores, enquanto investimentos com menos risco produzem lucros menores. Investimentos com risco teórico zero, como títulos do tesouro dos EUA, produzem os menores retornos. A comparação de investimentos usando um método de retorno ajustado ao risco ajuda o investidor a decidir qual investimento é mais adequado ao objetivo e à tolerância ao risco.

O retorno do capital ajustado ao risco (RAROC) é uma fórmula básica que leva em consideração a variável de risco. Ele fornece uma maneira útil de comparar diversos investimentos com diferentes níveis de risco. O investidor racional, comparando dois investimentos com o mesmo retorno, selecionaria aquele com o menor risco. Para o investidor assumir mais riscos, o investimento precisaria produzir uma relação risco-recompensa relativamente maior.

O índice Sharpe, desenvolvido por William F. Sharpe, indica se o desempenho de um investimento é o resultado de assumir riscos excessivos. Várias condições de mercado, como um forte mercado em alta, podem produzir fortes lucros. O mesmo investimento em diferentes condições de mercado pode produzir resultados diferentes. A questão é se o investimento produz um grande lucro por causa de eventos aleatórios ou decisões sábias de investimento.

Variações do índice de Sharpe empregam diferentes variáveis ​​de volatilidade para refinar a análise das condições de mercado. Essas fórmulas incluem a proporção de Treynor, a proporção de Sortino e a proporção de Sharpe modificada. Essas variações usam medidas estatísticas, como desvio padrão, quadrado ao r e beta. Comparações com a taxa livre de risco e retornos de referência são usadas para determinar a qualidade do investimento.

Todos os métodos de retorno ajustados ao risco são amplamente utilizados, mas ainda de natureza teórica. Se a fórmula perfeita fosse desenvolvida, não haveria necessidade de discrição e todos os investimentos seriam em preto ou branco. Esses métodos de análise são mais bem utilizados quando se compara um investimento a benchmarks de mercado relevantes. Talvez a próxima fórmula forneça uma proporção comparando proporções.