Jak zjistím reálnou hodnotu dluhopisu?

Nejběžnější způsob stanovení hodnoty na reálnou vazbu, je pro výpočet současná hodnota všech očekávaných budoucích peněžních toků z vazby. Chcete-li tak učinit, jeden obvykle potřebuje následující proměnné: doba do splatnosti, diskontní sazba, kupónovou sazbou, a jmenovitá hodnota. V zásadě je doba do splatnosti doba, do které emitent dluhopisu splatí peníze dlužné držiteli dluhopisů za nominální hodnotu, což je obvykle zaokrouhlovací číslo. Diskontní sazba je obecně návratnost investor očekává, že obdrží v případě, že vazba je držen až do dospělosti, který je obvykle označován jako výnos na trhu vazby. Nakonec se kupón je v podstatě pravidelný úroková sazba věnována dluhopisu do splatnosti, kdy investor obdrží závěrečnou platbu kuponu společně s nominální hodnotou.

Při nákupu dluhopisu investor obvykle očekává, že obdrží řadu peněžních toků, dokud dluhopis nezraje. Například dluhopis, který má tříletou splatnost a platí ročně kupón 100 USD (USD), by znamenal, že nominální hodnota 1 000 USD je vrácena držiteli dluhopisů na konci tří let spolu s poslední splátkou kupónu. . To znamená, že držitel dluhopisu obdrží tři samostatné peněžní toky. To znamená, že investor obdrží 100 USD v prvním roce, 100 USD v druhém roce a poslední splátka bude 1 100 USD na konci třetího roku. Stanovit reálnou cenu za tyto dluhopisy je třeba počítat současnou hodnotu všech použitých peněžních toků pomocí diskontní sazby a splatnost.

V oblasti financí, základní princip, který je základem praxi najít současnou hodnotu budoucích peněžních toků se nazývá časovou hodnotu peněz (TVM). Tento koncept uvádí, že dolar získaný dnes je cennější než dolar získaný v budoucnosti. Například peněžní tok $ USD 100 získal v prvním roce je cennější než peněžní tok $ 100 USD obdržených v roce, a tak dále. K určení hodnoty spravedlivé dluhopisu je třeba najít současná hodnota každého peněžní tok odděleně a pak přidejte všechny tyto současné hodnoty, aby se dospělo na přiměřenou cenu. Vzorec používá k tomu, aby se následujícím způsobem: P = C / (1 + r) + C / (1 + r) ^ 2 +. . . + C / (1 + r) ^ n + M / (1 + r) ^ n, kde P je reálná hodnota, C je kupón, r je diskontní sazba, n je počet úplných let do splatnosti a M je nominální hodnota.

Pro ilustraci, pomáhá zvažovat dluhopis, který má nominální hodnotu 1 000 USD, vyplatí kupón 100 $ ročně s 9% výnosem nebo diskontní sazbou a zraje za tři roky. P = 100 / (1 + 0,09) + 100 / (1 + 0,09) ^ 2 + 100 / (1 + 0,09) ^ 3 + 1 000 / (1 + 0,09) ^ 3, což se rovná reálné hodnotě 1025,31 USD . Je důležité si uvědomit, že diskontní sazba je vyjádřena v desetinách, pokud není použita finanční kalkulačka. Obecně platí, že finanční manažeři berou výše uvedené proměnné a používají k výpočtu reálné hodnoty dluhopisu finanční kalkulačku nebo tabulkový procesor, což z něj dělá cinch. Metoda popsaná výše se také vztahuje na dluhopisy známé jako vanilkové dluhopisy, které jsou nejběžnější, i když ke stanovení hodnoty jiných typů dluhopisů finančníci stále používají výše uvedenou metodu a / nebo její varianty.

Kromě toho bude hodnota reálná dluhopisu vždy vyšší než nominální hodnotu, pokud kupónovou sazbou vyšší než diskontní sazba, která se nazývá prémie vazba. Například, v případě, že vazba má 10% míru kupón a 8% diskontní sazby nebo výtěžek, pak jeho hodnota bude nad 1000 $ USD. Naopak, pokud je diskontní sazba je vyšší než míra kupón pak jeho hodnota bude nižší než par, označovaný také jako diskontní vazby. Vazba s výtěžkem 12% a 10% kupónem, například, bude mít hodnotu pod 1000 $ USD. A konečně, je hodnota reálná dluhopisu s rovným kupónovou sazbou a diskontní sazba je v nominální hodnotě, nebo její reálná hodnota bude $ 1,000 USD.