Jaké jsou možnosti motýlů?

Možnosti motýlů jsou možnosti zapojené do investiční strategie, která je strukturována tak, aby poskytovala omezené množství výnosů, i když by se stupeň rizika spojeného s základními aktivy možností mělo v budoucnu změnit. Tento proces zahrnuje využití řady dlouhých a krátkých hovorů za účelem vytvoření vzoru, který pomáhá izolovat investora před tím, že způsobí jakékoli ztráty, i když se předpokládané riziko spojené s možnostmi liší od budoucího rizika, které se nakonec objeví. Stejně jako u mnoha strategií opcí, i strukturování možností motýlů vyžaduje pečlivé plánování a výběr a pozornost k detailům, aby bylo možné uspět.

Ve skutečnosti existují dva různé typy možností motýlů. Jeden je známý jako dlouhý motýl. S tímto uspořádáním budou mít všechny zúčastněné možnosti stejné datum vypršení platnosti. Série hovorů bude zahrnovat dlouhý hovor, který má stávkovou cenu, která je o něco nižší než benchmark, následované dvěma krátkými hovory v BencHARM. Jako závěrečná fáze procesu je zahájena dlouhá volání za cenu o něco vyšší než cena stávky. Kombinace pomáhá kompenzovat celkovou šanci na ztrátu, což umožňuje investorovi efektivně minimalizovat šance na ztrátu a zároveň pomáhá zlepšit šance na získání alespoň skromného návratu.

Krátké možnosti motýlů také používají buď řadu hovorů nebo někdy kombinaci puts a hovorů, aby vytvořily požadovaný výsledek. Rozdíl je v tom, že s krátkým přístupem motýlů je kombinace krátkých a dlouhých hovorů zvrácena, což znamená, že tam, kde se v dlouhém motýli používají dlouhé hovory, jsou nahrazeny krátké hovory. Současně jsou krátké hovory v dlouhém motýli nahrazeny dlouhými hovory v přístupu krátkého motýla. Toto uspořádání, za předpokladu, že výběr možností je ideální, je pravděpodobnější, že přinese příjmy, pokud budoucí volatility možností je větší než předpokládaná volatilita.

Načasování v možnostech motýlů je velmi důležité pro úspěch strategie. Spolu s výběrem správných možností je klíčové, že změny volatility jsou pozorovány v průběhu celého procesu a že každé ze zúčastněných hovorů je zahájeno ve správný čas. I když je tento přístup poněkud komplikovaný, je schopen produkovat výnosy, díky nimž je čas a úsilí, které stojí za to pro mnoho investorů. Novější investoři se obvykle pokoušejí pouze tímto přístupem úzce spolupracovat s zkušeným makléřem, který je schopen identifikovat správnou kombinaci možností a také by mohl poradit, pokud jde o načasování každého hovoru.