¿Qué son las opciones de mariposas?
Las opciones de mariposa son opciones involucradas en una estrategia de inversión que está estructurada para proporcionar una cantidad limitada de rendimientos, incluso si el grado de riesgo asociado con los activos subyacentes de las opciones debería cambiar en el futuro. El proceso implica utilizar una serie de llamadas largas y cortas para crear un patrón que ayude a aislar al inversor a incurrir en pérdidas, incluso si el riesgo implícito asociado con las opciones es diferente del riesgo futuro que finalmente surge. Al igual que con muchas estrategias de opciones, la estructuración de opciones de mariposa requiere una planificación y selección cuidadosa y una atención al detalle para tener éxito.
En realidad, hay dos tipos diferentes de opciones de mariposa. Uno se conoce como la larga mariposa. Con este acuerdo, todas las opciones involucradas tendrán la misma fecha de vencimiento. La serie de llamadas implicará una larga llamada que tiene un precio de ejercicio que es ligeramente más bajo que el punto de referencia, seguido de dos llamadas cortas en el BENCHmark. Como la fase final del proceso, se inicia una llamada larga a un precio ligeramente más alto que el precio de ejercicio. La combinación ayuda a compensar la posibilidad de pérdida en general, permitiendo al inversor minimizar de manera efectiva las posibilidades de pérdida mientras ayuda a mejorar las posibilidades de obtener al menos un retorno modesto.
.Las opciones cortas de mariposa también usan una serie de llamadas o, a veces, una combinación de puts y llamadas para producir el resultado deseado. La diferencia es que con un enfoque de mariposa corta, la combinación de llamadas cortas y largas se invierte, lo que significa que donde se usan largas llamadas en la mariposa larga, se sustituyen las llamadas cortas. Al mismo tiempo, las llamadas cortas en la larga mariposa se reemplazan con largas llamadas en el enfoque de mariposa corta. Es más probable que este acuerdo, suponiendo que la selección de opciones sea ideal, produzca ingresos si el Volatilit futuroy de las opciones es mayor que la volatilidad implícita.
El momento en las opciones de mariposa es muy importante para el éxito de la estrategia. Además de elegir las opciones correctas, es clave que los cambios en la volatilidad se observen a lo largo del proceso, y que cada una de las llamadas involucradas se inicie en el momento justo. Si bien es algo complicado, este enfoque es capaz de producir rendimientos que hacen que el tiempo y el esfuerzo valgan la pena para muchos inversores. Por lo general, los inversores más nuevos solo intentan este enfoque trabajando estrechamente con un corredor experimentado que es capaz de identificar la combinación correcta de opciones y también podría aconsejar sobre el momento de cada llamada.
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