Vad är fjärilsalternativ?

Butterfly-optioner är alternativ som är involverade i en investeringsstrategi som är strukturerad för att ge ett begränsat avkastningsbelopp även om graden av risk förknippad med optionernas underliggande tillgångar borde förändras över framtiden. Processen innebär att använda en serie långa och korta samtal för att skapa ett mönster som hjälper till att isolera investeraren från att förlora några förluster, även om den underförstådda risken som är förknippad med optionerna skiljer sig från den framtida risken som så småningom uppstår. Liksom med många alternativstrategier kräver strukturering av fjärilsalternativ noggrann planering och urval och en uppmärksamhet på detaljer för att lyckas.

Det finns faktiskt två olika typer av fjärilsalternativ. En är känd som den långa fjärilen. Med detta arrangemang kommer alla inblandade alternativ att ha samma utgångsdatum. I samtalsserien ingår ett långt samtal som har ett strejkpris som är något lägre än riktmärket, följt av två korta samtal på riktmärket. Som den sista fasen av processen initieras ett långt samtal till ett pris som är något högre än strejkpriset. Kombinationen hjälper till att kompensera chansen för förlust totalt sett, vilket gör att investeraren effektivt kan minimera riskerna för förlust samtidigt som den hjälper till att förbättra chanserna för att tjäna åtminstone en blygsam avkastning.

Korta fjärilsalternativ använder också antingen en serie samtal eller ibland en kombination av samtal och samtal för att ge önskat resultat. Skillnaden är att med en kort fjärilsstrategi är kombinationen av korta och långa samtal omvänd, vilket innebär att där långa samtal används i den långa fjärilen, ersätts korta samtal. Samtidigt ersätts korta samtal i den långa fjärilen med långa samtal i den korta fjärilsstrategin. Detta arrangemang, förutsatt att valet av alternativ är idealiskt, är mer benägna att ge intäkter om optionernas framtida volatilitet är större än den underförstådda volatiliteten.

Tidpunkten för fjärilsalternativ är mycket viktigt för att strategin ska lyckas. Tillsammans med att välja rätt alternativ är det viktigt att förändringarna i volatilitet observeras under hela processen, och att var och en av de samtal som är inblandade initieras vid rätt tidpunkt. Även om det är något komplicerat kan denna strategi producera avkastning som gör tiden och ansträngningen värd det för många investerare. Typiskt försöker nyare investerare bara detta tillvägagångssätt genom att arbeta nära med en erfaren mäklare som kan identifiera rätt kombination av alternativ och kan också råda om tidpunkten för varje samtal.