Jakie są opcje motyla?
Opcje motyli to opcje zaangażowane w strategię inwestycyjną, która jest skonstruowana w celu zapewnienia ograniczonej ilości zwrotów, nawet jeśli stopień ryzyka związanego z podstawowymi aktywami opcji powinien zmienić się w przyszłości. Proces ten polega na wykorzystaniu serii długich i krótkich połączeń w celu stworzenia wzorca, który pomaga w izolacji inwestora od ponoszenia wszelkich strat, nawet jeśli implikowane ryzyko związane z opcjami różni się od przyszłego ryzyka, które ostatecznie się pojawia. Podobnie jak w przypadku wielu strategii opcji, struktura opcji motyla wymaga starannego planowania i wyboru oraz dbałości o szczegóły, aby odnieść sukces.
W rzeczywistości istnieją dwa różne rodzaje opcji motyla. Jeden jest znany jako długi motyl. W tym układzie wszystkie zaangażowane opcje będą miały taki sam data ważności. Seria połączeń będzie obejmować długie połączenia, które ma cenę wykonania, która jest nieco niższa niż punkt odniesienia, a następnie dwa krótkie połączenia w BencHark. Jako ostateczna faza procesu, długie połączenie jest inicjowane w cenie nieco wyższej niż cena wykonania. Kombinacja pomaga ogólnie zrekompensować szansę na stratę, umożliwiając inwestorowi skuteczną minimalizację szans na stratę, jednocześnie zwiększając szanse na uzyskanie co najmniej skromnego powrotu.
Krótkie opcje motyla wykorzystują również serię połączeń, albo czasem kombinację putów i połączeń w celu uzyskania pożądanego rezultatu. Różnica polega na tym, że przy krótkim podejściu motyli kombinacja krótkich i długich połączeń jest odwrócona, co oznacza, że tam, gdzie długie połączenia są używane w długim motyle, krótkie połączenia są zastępowane. Jednocześnie krótkie połączenia w długim motyle są zastępowane długimi połączeniami w krótkim podejściu motyla. To porozumienie, zakładając, że wybór opcji jest idealny, jest bardziej prawdopodobne, że przyniesie przychody, jeśli przyszły Volatility opcji jest większa niż dorozumiana zmienność.
Czas w opcjach motyla jest bardzo ważny dla sukcesu strategii. Oprócz wyboru odpowiednich opcji, kluczowe jest, aby zmiany zmienności były obserwowane w całym procesie i że każde z zaangażowanych połączeń są inicjowane we właściwym czasie. Choć nieco skomplikowane, takie podejście jest w stanie wytwarzać zwroty, które sprawiają, że czas i wysiłek są tego warte wielu inwestorom. Zazwyczaj nowszy inwestorzy próbują tego podejścia, ściśle współpracując z doświadczonym brokerem, który jest w stanie zidentyfikować odpowiednią kombinację opcji i mogą również doradzić, że czas każdego połączenia.