Hvad er sommerfuglmuligheder?
Sommerfugloptioner er optioner, der er involveret i en investeringsstrategi, der er struktureret til at give et begrænset antal afkast, selvom graden af risiko forbundet med de underliggende aktiver i optionerne skulle ændre sig i fremtiden. Processen involverer anvendelse af en række lange og korte opkald for at skabe et mønster, der hjælper med at isolere investoren fra at pådrage sig nogen tab, selvom den underforståede risiko, der er forbundet med optionerne, er forskellig fra den fremtidige risiko, der til sidst opstår. Som med mange indstillingsstrategier kræver strukturering af sommerfuglmuligheder omhyggelig planlægning og valg og en opmærksomhed for detaljer for at få succes.
Der er faktisk to forskellige typer sommerfuglmuligheder. Den ene er kendt som den lange sommerfugl. Med dette arrangement vil alle de involverede muligheder have den samme udløbsdato. Serien med opkald involverer et langt opkald, der har en strejke, der er lidt lavere end benchmark, efterfulgt af to korte opkald på benchmark. Som den sidste fase af processen igangsættes et langt opkald til en pris, der er lidt højere end strejken. Kombinationen hjælper med at kompensere muligheden for tab generelt, hvilket gør det muligt for investoren effektivt at minimere chancerne for tab og samtidig hjælpe med at forbedre chancerne for at tjene mindst et beskedent afkast.
Kort sommerfuglindstillinger bruger også enten en række opkald eller undertiden en kombination af sæt og opkald for at give det ønskede resultat. Forskellen er, at med en kort sommerfugltilgang er kombinationen af korte og lange opkald vendt, hvilket betyder, at hvor lange opkald bruges i den lange sommerfugl, erstattes korte opkald. Samtidig erstattes de korte opkald i den lange sommerfugl med lange opkald i den korte sommerfugltilgang. Denne ordning, hvis man antager, at valg af optioner er ideel, er mere tilbøjelige til at producere indtægter, hvis den fremtidige volatilitet af optionerne er større end den implicitte volatilitet.
Tidspunktet for sommerfuglmuligheder er meget vigtigt for strategiens succes. Sammen med at vælge de rigtige indstillinger er det nøglen, at ændringerne i volatilitet overholdes under hele processen, og at hvert af de involverede opkald igangsættes på lige det rigtige tidspunkt. Selvom den er lidt kompliceret, er denne fremgangsmåde i stand til at producere afkast, der giver tid og kræfter det værd for mange investorer. Typisk forsøger nyere investorer kun denne tilgang ved at arbejde tæt sammen med en erfaren mægler, der er i stand til at identificere den rigtige kombination af optioner og kan også rådgive om tidspunktet for hvert opkald.