Co jsou budoucnosti?
Futures jsou finanční deriváty známé jako forwardová smlouva . Smlouva o futures zavazuje prodávajícího k dodání zboží nebo jiného aktiva kupujícímu v dohodnutém termínu. Jsou široce obchodovány za komodity, jako je cukr, káva, ropa a pšenice, jakož i za finanční nástroje, jako jsou indexy akciového trhu, státní dluhopisy a cizí měny.
Nejstarší známou futures kontrakt zaznamenal Aristoteles v příběhu starověkého řeckého filozofa Thalese. Thales věřil, že nadcházející sklizeň oliv by byla obzvláště bohatá, a proto Thales uzavřel dohody s majiteli všech lisů na olivový olej v regionu. Výměnou za malý vklad měsíce před sklizní získal Thales právo najmout lisy během sklizně za tržní ceny. Jak se ukázalo, Thales měl pravdu o sklizni, poptávka po olejových lisech prudce stoupala a vydělal velké peníze.
Do 12. století se futures kontrakty staly základem evropských veletrhů. V té době bylo cestování s velkým množstvím zboží časově náročné a nebezpečné. Veletržní prodejci místo toho cestovali s ukázkami ukázek a prodávali futures za větší množství, která mají být dodána později. 17. stoletím, tyto smlouvy byly dost obyčejné to rozšířené spekulace v nich řídily holandský Tulip Mania, ve kterém ceny pro tulipánové žárovky stali se přemrštění. Většina peněz měnících se rukou během mánie byla ve skutečnosti pro budoucnost na tulipány, nikoli na samotné tulipány. V Japonsku se první zaznamenané futures na rýži datují od Osaky ze 17. století. Ty poskytovaly prodejci rýže jistou ochranu před špatným počasím nebo válečnými akty. Ve Spojených státech otevřel Chicago Board of Trade v roce 1868 první termínový trh se smlouvami na pšenici, vepřové boby a měď.
Začátkem 70. let explodoval objem obchodů s futures a dalšími deriváty. Cenové modely vyvinuté Fischerem Blackem a Myronem Scholesem umožnily investorům a spekulantům rychle ceny futures a opcí na ně. Pro zajištění poptávky po nových typech se hlavní burzy rozšířily nebo otevřely po celém světě, zejména v Chicagu, New Yorku a Londýně.
Burzy hrají zásadní roli v obchodování s futures. Každá smlouva je charakterizována řadou faktorů, včetně povahy podkladového aktiva, kdy musí být dodáno, měny transakce, v jakém okamžiku smlouva zastaví obchodování a velikosti klíště nebo minimální zákonné změny ceny. Standardizací těchto faktorů v celé řadě futures kontraktů burzy vytvářejí velký, předvídatelný trh.
Obchodování s futures není bez významného rizika. Protože tyto smlouvy obecně znamenají vysokou úroveň pákového efektu, byly jádrem mnoha trhových propuknutí. Nick Leeson a Barings Bank, Enron a Metallgesellshaft jsou jen některé z neslavných jmen spojených s finančními katastrofami způsobenými futures. Nejslavnější ze všech může být dlouhodobý kapitálový management (LTCM); navzdory tomu, že na výplatní listině měli jak Fischer Black, tak Myron Scholes, oba Nobelovi laureáti, se LTCM podařilo ztratit tolik peněz tak rychle, že Federální rezervní banka Spojených států byla nucena zasáhnout a zařídit záchranu, aby se zabránilo roztříštění celé finanční situace Systém.
Ve Spojených státech jsou tyto transakce regulovány Komisí pro obchodování s komoditními futures.