Cosa sono i futuri?

I futures sono derivati ​​finanziari noti come contratti a termine . Un contratto a termine obbliga il venditore a fornire una merce o altra attività all'acquirente a una data concordata. Sono ampiamente scambiati per materie prime come zucchero, caffè, petrolio e grano, nonché per strumenti finanziari come indici di borsa, titoli di stato e valute estere.

Il primo contratto a termine noto è stato registrato da Aristotele nella storia di Thales, un antico filosofo greco. Credendo che l'imminente raccolta delle olive sarebbe stata particolarmente ricca, Thales ha stretto accordi con i proprietari di tutti i frantoi della regione. In cambio di un piccolo deposito mesi prima del raccolto, Thales ha ottenuto il diritto di noleggiare le presse a prezzi di mercato durante il raccolto. A quanto pare, Thales aveva ragione sul raccolto, la domanda di frantoi è cresciuta e ha fatto un sacco di soldi.

Nel XII secolo, i contratti a termine erano diventati un punto fermo delle fiere europee. All'epoca, viaggiare con grandi quantità di merci era dispendioso in termini di tempo e pericoloso. I venditori onesti hanno invece viaggiato con campioni di display e venduto futures per quantità maggiori da consegnare in un secondo momento. Nel diciassettesimo secolo, questi contratti erano abbastanza comuni che la diffusa speculazione in essi determinò l'olandese Tulip Mania, in cui i prezzi dei bulbi di tulipani divennero esorbitanti. La maggior parte dei soldi che cambiavano mano durante la mania era, in effetti, per il futuro dei tulipani, non per i tulipani stessi. In Giappone, i primi futures sul riso registrati risalgono al 17 ° secolo a Osaka. Questi offrirono al venditore di riso una protezione dalle intemperie o dagli atti di guerra. Negli Stati Uniti, il Board of Trade di Chicago ha aperto il primo mercato a termine nel 1868, con contratti per grano, pancetta di maiale e rame.

All'inizio degli anni '70, la negoziazione di futures e altri derivati ​​era esplosa in termini di volume. I modelli di pricing sviluppati da Fischer Black e Myron Scholes hanno permesso agli investitori e agli speculatori di valutare rapidamente i future e le opzioni su di essi. Per soddisfare la domanda di nuovi tipi, i principali scambi si sono ampliati o aperti in tutto il mondo, principalmente a Chicago, New York e Londra.

Gli scambi svolgono un ruolo vitale nel trading dei futures. Ogni contratto è caratterizzato da una serie di fattori, tra cui la natura dell'attività sottostante, quando deve essere consegnato, la valuta della transazione, a che punto il contratto interrompe la negoziazione e la dimensione del tick o una variazione minima del prezzo legale. Standardizzando questi fattori in una vasta gamma di contratti futures, gli scambi creano un mercato ampio e prevedibile.

Il trading dei futures non è privo di rischi significativi. Poiché questi contratti in genere comportano elevati livelli di leva finanziaria, sono stati al centro di numerosi scoppi del mercato. Nick Leeson e Barings Bank, Enron e Metallgesellshaft sono solo alcuni dei nomi famigerati associati a disastri finanziari determinati dal futuro. Il più famoso di tutti potrebbe essere Long Term Capital Management (LTCM); pur avendo Fischer Black e Myron Scholes sul loro libro paga, entrambi premi Nobel, LTCM è riuscita a perdere così tanti soldi così rapidamente che la Federal Reserve Bank degli Stati Uniti è stata costretta a intervenire e organizzare un piano di salvataggio per evitare un tracollo dell'intero sistema finanziario sistema.

Negli Stati Uniti, queste transazioni sono regolate dalla Commodity Futures Trading Commission.