Co je to kreditní cyklus?

Úvěrový cyklus je období, během něhož se dostupnost úvěru na trhu, zemi nebo v celém světě rozšiřuje a poté uzavírá. Mnoho ekonomických teorií to spojuje s hospodářskými cykly, které ovlivňují obchod jako celek. Někteří ekonomové dokonce poukazují na úvěrový cyklus jako na hlavní hnací faktor obchodního cyklu.

Teorie hospodářských cyklů pracuje na myšlence, že výkyvy mezi hospodářským růstem a hospodářským zpomalením jsou nevyhnutelné. Obecnou myšlenkou je, že růst se stává samoobslužným: čím více peněz lidé musejí utratit, tím vyšší je poptávka; čím vyšší je poptávka, tím více lidí musí pracovat; čím více lidí potřebuje k práci, tím více peněz musí lidé utratit. V určitém okamžiku převažuje nabídka zboží nebo služeb nad poptávkou. To způsobuje, že tento proces funguje opačně, přičemž klesající poptávka vede k poklesu zaměstnanosti a mezd, což dále snižuje poptávku.

Obecná teorie úvěrového cyklu funguje podobným způsobem. Ve skutečnosti je poptávka po zboží a službách z hospodářského cyklu nahrazena poptávkou po úvěru. Když ekonomika roste, roste poptávka po úvěrech s tím, jak firmy expandují, což zvyšuje úrokové sazby. V určitém okamžiku jsou tyto úrokové sazby, což je cena úvěru, příliš vysoké pro ty, kteří si stále chtějí půjčit. To znamená, že úrokové sazby začnou klesat, takže je méně výhodné půjčovat peníze a méně ziskové investovat peníze na úvěrových trzích. To má za následek, že na půjčování je k dispozici méně peněz, což končí s těžko dostupným úvěrem.

Přesný vztah mezi hospodářským cyklem a úvěrovým cyklem je mezi ekonomy sporný. Jedna teorie, známá jako model Kiyotaki-Moore, tvrdí, že úvěrový cyklus zesiluje účinky obchodního cyklu. Je to založeno na tom, že v mnoha případech je množství papírových peněz, s nimiž se na úvěrových trzích manipuluje, mnohem větší než skutečná částka hotovosti, která mezi „obchodem a spotřebiteli“ přechází dopředu a dozadu v „reálném životě“. To zvětšuje účinky jakýchkoli variací způsobených hospodářským cyklem.

Jiný model je známý jako hypotéza o finanční nestabilitě Minského. To znamená, že úvěrový cyklus znamená, že s rostoucím hospodářstvím je pro podniky snadné a levné půjčit si. Nakonec hromadí tak velké částky dluhu v poměru k jejich ziskům, že již nemohou riskovat další investování do kapitálových výdajů. To způsobí pokles poptávky po relevantních službách a produktech, jako je stavebnictví, což může způsobit, že se hospodářský cyklus dostane do poklesu.