O que é um ciclo de crédito?

Um ciclo de crédito é um período durante o qual a disponibilidade de crédito em um mercado, país ou no mundo inteiro se expande e depois se contrai. Muitas teorias econômicas vinculam isso a ciclos de negócios, que afetam o comércio como um todo. Alguns economistas até apontam o ciclo de crédito como o principal fator impulsionador de um ciclo de negócios.

A teoria dos ciclos de negócios trabalha com a idéia de que flutuações entre crescimento econômico e desaceleração econômica são inevitáveis. A idéia geral é que o crescimento se perpetua: quanto mais dinheiro as pessoas gastam, maior a demanda; quanto maior a demanda, mais pessoas são necessárias para trabalhar; quanto mais pessoas são necessárias para trabalhar, mais dinheiro as pessoas gastam. Em algum momento, a oferta de bens ou serviços supera a demanda. Isso faz com que o processo funcione inversamente, com a queda da demanda levando à queda do emprego e dos salários, diminuindo ainda mais a demanda.

A teoria geral do ciclo de crédito funciona de maneira semelhante. Com efeito, a demanda por bens e serviços do ciclo de negócios é substituída pela demanda por crédito. Quando uma economia está crescendo, há mais demanda por crédito à medida que as empresas se expandem, o que aumenta as taxas de juros. Em algum momento, essas taxas de juros, que são o preço do crédito, são muito altas para aqueles que ainda querem emprestar mais. Isso significa que as taxas de juros começam a cair, tornando menos lucrativo emprestar dinheiro e menos lucrativo investir dinheiro em mercados baseados em crédito. Isso resulta em menos dinheiro disponível para empréstimos, o que acaba sendo mais difícil de obter crédito.

A relação precisa entre o ciclo de negócios e o ciclo de crédito é disputada entre economistas. Uma teoria, conhecida como modelo de Kiyotaki-Moore, argumenta que o ciclo de crédito amplia os efeitos do ciclo de negócios. Isso se baseia na maneira como, em muitos casos, a quantidade de papel-moeda tratada pelos mercados de crédito é muito maior do que a quantidade real de dinheiro que passa entre empresas e consumidores na "vida real". Isso amplia os efeitos de quaisquer variações causadas pelo ciclo de negócios.

Outro modelo é conhecido como Hipótese da Instabilidade Financeira de Minsky. Isso diz que o ciclo de crédito significa que, à medida que a economia cresce, as empresas acham fácil e barato tomar empréstimos. Eventualmente, eles acumulam quantias tão grandes de dívida na proporção de seus lucros que não podem mais correr o risco de investir mais em gastos de capital. Isso causa uma queda na demanda por serviços e produtos relevantes, como a construção, o que pode ajudar a fazer com que o ciclo comercial entre em declínio.