Co je průměrný návrat?

Portfolio investic čelí rizikům, která by mohla ovlivnit skutečný výnos získaný investorem. Neexistuje žádná metoda, která by přesně vypočítala skutečný výnos, ale průměrný výnos zohledňuje rizika, která čelí portfoliu, a vypočítává míru návratnosti, kterou může investor očekávat, že se z tohoto konkrétního portfolia získá. Investoři mohou tento koncept využít k výpočtu očekávaného návratu cenných papírů a firmoví manažeři jej mohou při rozhodování o tom, zda přijímat určitý projekt převzít určitý projekt. Poté používá tato čísla k určení pravděpodobné hodnoty projektu. Například projekt má za dobrých okolností 25 % pravděpodobnost, že bude vygenerovat 1 200 000 USD (USD), což je 50 % pravděpodobnost, že za normálních okolností generuje 1 000 000 USD USD a 25 % pravděpodobnost generování 800 000 USD za špatných okolností. ThePrůměrný výnos projektu je pak = (25% x 1 200 000 USD) + (50% x 1 000 000 USD) + (25% x 800 000 USD) = 1 000 000 USD.

V analýze cenných papírů se průměrný výnos může vztahovat na zabezpečení nebo portfolio cenných papírů. Každé zabezpečení v portfoliu má průměrný výnos vypočítaný pomocí vzorce podobného tomu pro kapitálové rozpočtování a portfolio má také takový návrat, který předpovídá průměrnou očekávanou hodnotu všech pravděpodobných výnosů svých cenných papírů. Například investor má portfolio sestávající z 30 procent akcií A, 50 procent akcií B a 20 procent akcií C. Průměrný návrat akcií A, akcie B a akcií C je 10 procent, 20 procent, respektive 30 procent. Průměrný návrat portfolia pak lze vypočítat na = (30% x 10%) + (50% x 20%) + (20% x 30%) = 19 procent.

Tento typ výpočtu může také vykazovat průměrný výnos v určitém časovém období. NaProveďte tento výpočet, musí existovat data po dobu několika časových období, přičemž vyšší počet období generuje přesnější výsledky. Například, pokud firma získá návratnost 12 procent v roce 1, -8 procent v roce 2 a 15 procent v roce 3, pak má roční aritmetický průměrný výnos = (12% - 8% + 15%) / 3 = 6,33%.

Geometrický průměrný výnos také vypočítává proporcionální změnu bohatství v určitém časovém období. Rozdíl je v tom, že tento výpočet ukazuje míru růstu bohatství, pokud roste konstantní rychlostí. Pomocí stejných čísel jako předchozí příklad se vypočítá roční geometrický průměrný výnos na = [(1 + 12%) (1 - 8%) (1 + 15%)] ^{1/3 - 1 = 5,82%. Tento údaj je nižší než aritmetický průměrný výnos, protože bere v úvahu účinek složení, pokud se úrok aplikuje na investici, která již získala úrok v předchozím období.}