Vad är en genomsnittlig återkomst?
En portfölj av investeringar står inför risker som kan påverka den faktiska avkastningen som investeraren tjänar. Det finns ingen metod för att exakt beräkna den faktiska avkastningen, men medelavkastningen tar hänsyn till de risker som står inför en portfölj och beräknar avkastningen som investeraren kan förvänta sig att komma från den specifika portföljen. Investerare kan använda konceptet för att beräkna den förväntade avkastningen av värdepapper, och företagschefer kan använda det i kapitalbudgetering när de beslutar om de ska ta ett visst projekt.
I kapitalbudgetering beaktar denna typ av beräkning flera möjliga scenarier och sannolikheten för att varje scenario inträffar; Den använder sedan dessa siffror för att bestämma det troliga värdet av ett projekt. Till exempel har ett projekt 25 procents sannolikhet för att generera 1 200 000 dollar (USD) under goda omständigheter, en sannolikhet för 50 procent för att generera 1 000 000 USD under normala omständigheter och 25 procents sannolikhet för att generera $ 800 000 USD under dåliga omständigheter. DeProjektets genomsnittliga avkastning är då = (25% x $ 1 200 000 USD) + (50% x $ 1 000 000 USD) + (25% x $ 800 000 USD) = 1 000 000 USD.
I värdepappersanalys kan medelavkastningen gälla för en säkerhet eller en portfölj av värdepapper. Varje säkerhet i en portfölj har en genomsnittlig avkastning som beräknas med en formel som liknar den för kapitalbudgetering, och portföljen har också en sådan avkastning som förutsäger det genomsnittliga förväntade värdet för alla troliga avkastningar på sina värdepapper. Till exempel har en investerare en portfölj bestående av 30 procent av aktien A, 50 procent av aktien B och 20 procent av aktien C. Genomsnittlig avkastning av aktie A, lager B och lager C är 10 procent, 20 procent respektive 30 procent. Portföljens genomsnittliga avkastning kan sedan beräknas vara = (30% x 10%) + (50% x 20%) + (20% x 30%) = 19 procent.
Denna typ av beräkning kan också visa genomsnittlig avkastning under en viss tidsperiod. TillGör denna beräkning, det måste finnas data under några perioder, med ett högre antal perioder som genererar mer exakta resultat. Till exempel, om ett företag tjänar en avkastning på 12 procent under år 1, -8 procent under år 2 och 15 procent under år 3, har det en årlig aritmetisk medelavkastning på = (12% - 8% + 15%) / 3 = 6,33%.
geometrisk genomsnittlig avkastning beräknar också proportionell förändring i förmögenhet under en viss tidsperiod. Skillnaden är att denna beräkning visar frekvensen av förmögenhetstillväxt om den växer med konstant hastighet. Med hjälp av samma siffror som det föregående exemplet beräknas den årliga geometriska genomsnittliga avkastningen till att vara = [(1 + 12%) (1 - 8%) (1 + 15%)] 1/3 - 1 = 5,82%. Denna siffra är lägre än den aritmetiska genomsnittliga avkastningen, eftersom den tar hänsyn till den sammansatta effekten när ränta tillämpas på en investering som redan har fått ränta under föregående period.