Hvad er et gennemsnitligt afkast?
En portefølje af investeringer står over for risici, der kan påvirke den faktiske afkast, som investoren har tjent. Der findes ingen metode til nøjagtigt at beregne det faktiske afkast, men det gennemsnitlige afkast tager højde for de risici, der står over for en portefølje og beregner den afkast, som investoren kan forvente at få fra den bestemte portefølje. Investorer kan bruge konceptet til at beregne det forventede afkast af værdipapirer, og faste ledere kan bruge det i kapitalbudgettering, når de beslutter, om de skal påtage sig et bestemt projekt.
I kapitalbudgettering overvejer denne type beregning flere mulige scenarier og sandsynligheden for, at hvert scenario sker; Den bruger derefter disse tal til at bestemme det sandsynlige værd af et projekt. For eksempel har et projekt en 25 procent sandsynlighed for at generere $ 1.200.000 amerikanske dollars (USD) under gode omstændigheder, en 50 procent sandsynlighed for at generere $ 1.000.000 USD under normale omstændigheder og en 25 procent sandsynlighed for at generere $ 800.000 USD under dårlige omstændigheder. DeProjektets gennemsnitlige afkast er derefter = (25% x $ 1.200.000 USD) + (50% x $ 1.000.000 USD) + (25% x $ 800.000 USD) = $ 1.000.000 USD.
I værdipapiranalyse kan gennemsnitligt afkast gælde for en sikkerhed eller en portefølje af værdipapirer. Hver sikkerhed i en portefølje har et gennemsnitligt afkast beregnet ved hjælp af en formel, der ligner den til kapitalbudgettering, og porteføljen har også et sådant afkast, der forudsiger den gennemsnitlige forventede værdi af alle de sandsynlige afkast af sine værdipapirer. For eksempel har en investor en portefølje bestående af 30 procent af aktien A, 50 procent af aktien B og 20 procent af aktien C. Det gennemsnitlige afkast af aktie A, aktie B og aktie C er henholdsvis 10 procent, 20 procent og 30 procent. Den gennemsnitlige afkast af porteføljen kan derefter beregnes til at være = (30% x 10%) + (50% x 20%) + (20% x 30%) = 19 procent.
Denne type beregning kan også vise gennemsnitligt afkast over en bestemt periode. TilLav denne beregning, der skal være data over et par perioder, med et højere antal perioder, der genererer mere nøjagtige resultater. Hvis et firma f.eks
Geometrisk gennemsnitlig afkast beregner også proportional ændring i formue over en bestemt periode. Forskellen er, at denne beregning viser antallet af velstandsvækst, hvis den vokser med en konstant hastighed. Ved hjælp af de samme tal som det foregående eksempel beregnes det årlige geometriske gennemsnitlige afkast til at være = [(1 + 12%) (1 - 8%) (1 + 15%)] 1/3 - 1 = 5,82%. Dette tal er lavere end det aritmetiske gennemsnitlige afkast, fordi det tager højde for den sammensatte effekt, når renterne anvendes på en investering, der allerede har tjent interesse i den foregående periode.