Co je dluhopis osvobozený od daně?
Existuje celá řada dluhopisů, které spadají do kategorie dluhopisů osvobozených od daně. Nejběžněji obchodovanými jsou komunální dluhopisy (nebo munis) a státní pokladny. Muni jsou osvobozeni od federální daně a státní pokladny jsou hlavně osvobozeny od státní a místní daně. Je důležité si uvědomit, že vaše osobní portfolio může nařídit, aby část vašeho zájmu podléhala alternativní minimální dani.
Munis jsou vydávány nějakou vládní entitou, ať už je to místní nebo státní. Dluhopisy osvobozené od daně vydané obcemi jsou buď dluhopisy obecného závazku, nebo výnosové dluhopisy. Obecně závazné dluhopisy jsou vydávány na jakýkoli projekt v mezích místní nebo státní správy. Tyto dluhopisy jsou obvykle nejbezpečnější, s nejnižším rizikem. Jejich úroková sazba by proto mohla být nižší než úroková sazba výnosových dluhopisů.
Dluhopisy se vydávají na konkrétní projekty. Společnými projekty jsou zlepšení letišť, dálnice a doprava, nemocnice, bydlení, místní zlepšení a rozvoj (LIDS), parky a rekreace, věznice, školské obvody a vysokoškolské vzdělávání, voda, veřejné služby, péče o veterány atd. financovány komunálními dluhopisy a jsou hodnoceny podle jejich rizikového faktoru.
Úrokové platby se liší také u dluhopisových nástrojů osvobozených od daně. Existují nulové dluhopisy, což znamená, že úroková platba je uspokojena při splatnosti dluhopisu. Tyto dluhopisy jsou nakupovány s hlubokou slevou a jsou splatné v plné hodnotě. Úroková platba u většiny ostatních dluhopisových nástrojů osvobozených od daně se vyplácí jednou ročně se splátkou jistiny při splatnosti. Nízkorizikové dluhopisy jsou pojištěny společností MBIA (Asociace komunálních dluhopisů).
Nejbezpečnější investice do dluhopisových nástrojů osvobozených od daně jsou americké státní pokladny. Tyto cenné papíry jsou dluhové závazky vydané a kryté vládou USA. Jsou považovány za bez rizika, a proto mají nižší výnosy než jiné cenné papíry. Státní pokladny jsou osvobozeny od státních a místních daní. Přicházejí ve formě dluhopisů, směnek, směnek, proužků (oddělené obchodování registrovaného podílu a jistiny cenných papírů), s těmito možnostmi:
- krátkodobé účty
- střednědobé poznámky
- dlouhodobé dluhopisy
- cenné papíry s indexem inflace nebo chráněné cenné papíry státní pokladny (TIPS)
Moody's ™ nebo Standard & Poor's ™ hodnotí všechny dluhopisové nástroje osvobozené od daně. Tato hodnocení se pohybují od Aaa do C nebo AAA do D odpovídajícím způsobem. Hodnocení „D“ je již ve výchozím nastavení. Vhodnost likvidace je úzce spojena s těmito ratingy.
Většina smluv obsahuje ustanovení o volání. To umožňuje, aby byl dluhopis osvobozený od daně vyřazen před datem splatnosti. Držitel dluhopisu využije této možnosti, když převládající úrokové sazby klesnou pod sazbu placenou dluhopisem.
Nižší výnosy, výkyvy úrokových sazeb a rezervy na volání jsou jedinými riziky spojenými s dluhopisovými nástroji osvobozenými od daně. Kvalita, likvidita a bezpečnost těchto nástrojů je činí velmi vhodnými pro konzervativního investora.