Hvad er en skat-fritaget obligation?
Der er en lang række obligationer tilgængelige, der falder inden for kategorien med skattefritagede obligationer. De mest handlede er kommunale obligationer (eller munis) og statspapirer. Munerne er føderale skattefritagne, og statskasserne er hovedsageligt statslige og lokale skattefri. Det er vigtigt at være opmærksom på, at din personlige portefølje kan kræve, at en del af din interesse er underlagt alternativ minimumsskat.
Munis udstedes af en eller anden regeringsenhed, hvad enten det er lokalt eller statligt. Skattefritagede obligationsinstrumenter udstedt af kommuner er enten generelle forpligtelsesobligationer eller indtægtsobligationer. Generelle forpligtelsesobligationer udstedes til ethvert projekt inden for rammerne af den lokale eller statslige myndighed. Disse obligationer er normalt de sikreste, med den laveste risiko vedlagt. Derfor kan deres rente være under indtægtsobligationernes.
Omsætningsobligationer udstedes til specifikke projekter. Almindelige projekter er lufthavnsforbedringer, motorvej og transport, hospitaler, boliger, lokal forbedring og udvikling (LIDS), parker og rekreation, fængsler, skolekvarterer og videregående uddannelser, vand, forsyningsselskaber, veteraners velfærd osv. Ethvert forbedringsprojekt er berettiget til at være finansieret med kommunale obligationer og vurderes efter deres risikofaktor.
Rentebetalinger varierer også med skattefritagede obligationer. Der er nulobligationer, hvilket betyder, at rentebetaling er opfyldt ved obligationens løbetid. Disse obligationer købes med en dyb rabat og udløber til fuld værdi. Rentebetaling på størstedelen af andre skattefritagede obligationer udbetales halvårligt med hovedstolen indløst ved forfald. Obligationer med lav risiko er forsikret af MBIA (den kommunale obligationsforsikringsforening).
De sikreste investeringer i skattefritagede obligationer er amerikanske statspapirer. Disse værdipapirer er gældsforpligtelser, der er udstedt og støttet af den amerikanske regering. De betragtes som fri for risiko, og de bærer derfor lavere udbytte end andre værdipapirer. Skatkasser er stats- og lokale skattefri. De kommer i form af obligationer, regninger, sedler, strimler (separat handel med registreret rente og hovedstol af værdipapirer) med følgende muligheder:
- kortfristede regninger
- mellemfristede noter
- langfristede obligationer
- inflation-indekserede værdipapirer eller Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)
Moody's ™ eller Standard & Poor's ™ vurderer alle skattefritagede obligationer. Disse vurderinger varierer fra Aaa til C eller AAA til D i overensstemmelse hermed. En “D” -klassificering er allerede som standard. Likvidationsmuligheder er stærkt knyttet til disse ratings.
De fleste kontrakter inkluderer en opkaldsbestemmelse. Dette gør det muligt at trække den skattefritagne obligation inden udløbsdatoen. Obligationsejer vil drage fordel af denne mulighed, når de gældende rentesatser falder til under den sats, der betales af obligationen.
De lavere renter, rentesvingninger og hensættelsesforpligtelser er de eneste risici, der er forbundet med skattefritagede obligationer. Kvaliteten, likviditeten og sikkerheden af disse instrumenter gør dem meget velegnede til den konservative investor.