Co je dohoda o úrokových sazbách?

Úroková dohoda je druh finanční smlouvy, která zavazuje kupujícího nabídnout prodávajícímu určitý druh kompenzace, pokud a kdy by se úroková sazba stanovená v podmínkách dohody měla lišit od určitého typu předem určeného čísla nebo rozsahu čísel. Tento typ smlouvy, známý také jako dohoda FRA nebo forwardová sazba, obvykle zahrnuje strukturu pro výběrové řízení na tyto platby podle stavu sazby v konkrétních časech po celou dobu trvání dohody. Smlouva typu „mimoburzovní“ tohoto typu bude zahrnovat pohyblivou nebo variabilní úrokovou sazbu jako součást dohody.

Struktura dohody o úrokové sazbě bude zahrnovat identifikaci tzv. Stávkové sazby. To je jednoduše sazba, která slouží jako standard pro určení, zda existuje šance na úroky, které by se mohly stát prodávajícím. Spolu se stávkovou sazbou budou podmínky dohody také definovat, co je známé jako referenční sazba. Referenční sazba je variabilní úroková sazba, která může stoupnout nebo klesnout pod realizační sazbu a případně vyvolat nutnost nabídnout prodejci nějaký druh úrokové platby.

Ve skutečnosti musí kupující zaplatit prodávajícímu nějaký druh platby, pokud by referenční sazba přesáhla stávkovou sazbu v konkrétních bodech po dobu trvání dohody o úrokové sazbě. Pokaždé, když se zjistí, že referenční sazba je nad stávkovou sazbou v jednom nebo v jednom z těchto určených časových rámců, je prodávajícímu splatná platba na základě toho, jak tato referenční sazba přesahuje stávkovou sazbu. Proces pokračuje, dokud smlouva nedosáhne data splatnosti, kdy se obě strany mohou rozhodnout obnovit dohodu nebo přejít na jiné investiční příležitosti.

Záměrem dohody o úrokových sazbách je umožnit oběma stranám získat výnos z transakce. Kupující je schopen vydělat více, pokud referenční sazba zůstává pod realizační sazbou, protože to znamená, že prodávajícímu nejsou splatné žádné platby. Zároveň bude prodávající často nabízet aktivum kupujícímu za diskontovanou kupní cenu, přičemž se předpokládá, že stávková sazba bude opakovaně stoupat nad referenční sazbu během trvání dohody, což umožní přijímat výnosy, které kompenzují slevu a poskytují trochu navíc příjem. Obě strany riskují, že dohoda nebude fungovat ve jejich prospěch, takže je nutné, aby kupující i prodávající promítli výsledek uzavření dohody o úrokových sazbách a určili, zda úroveň rizika stojí za potenciální výnosy.