Vad är ett räntavtal?

Ett räntaavtal är en typ av finansiellt kontrakt som förbinder köparen att erbjuda någon typ av kompensation till säljaren om och när den ränta som identifieras i villkoren i avtalet bör variera från någon typ av förutbestämd siffra eller siffror. Också känt som ett FRA- eller terminskursavtal, innehåller denna typ av kontrakt vanligtvis en struktur för att anbuda dessa betalningar i enlighet med statusen för räntan vid specifika tidpunkter under hela avtalets löptid. Ett oerhört avtal av denna typ innebär användning av en flytande eller rörlig ränta som en del av avtalet.

Strukturen i ett ränteavtal innebär att identifiera vad som kallas strejkfrekvensen. Detta är helt enkelt den ränta som fungerar som standard för att avgöra om det finns risk för att ränta beror på säljaren. Tillsammans med strejkfrekvensen kommer villkoren i avtalet också att definiera vad som kallas en referensränta. Referensräntan är den rörliga räntan som kan stiga eller sjunka under strejkfrekvensen och eventuellt utlösa behovet av att anbuden till någon sorts räntebetalning till säljaren.

I själva verket måste köparen göra någon sorts betalning till säljaren om referensräntan ska överskrida strejkfrekvensen vid specifika punkter under räntavtalets löptid. Varje gång referensfrekvensen visar sig ligga över strejkfrekvensen vid eller i närheten av en av dessa angivna tidsramar förfaller en betalning till säljaren, baserad på hur mycket den referensfrekvensen överstiger strejkfrekvensen. Processen fortsätter tills kontraktet når sitt förfallodag, då de båda parterna kan välja att förnya arrangemanget eller gå vidare till andra investeringsmöjligheter.

Tanken bakom ett ränteavtal är att ge båda parter potentialen att tjäna någon form av avkastning på transaktionen. Köparen kan tjäna mer avkastning om referensräntan förblir under strejkfrekvensen, eftersom det innebär att inga betalningar beror på säljaren. Samtidigt kommer säljaren ofta att erbjuda tillgången till köparen till ett rabatterat köppris, och beräknar att strejknivån kommer att öka över referensräntan upprepade gånger under avtalets löptid, vilket gör det möjligt att få avkastning som kompenserar rabatten och ger lite extra inkomst. Båda parter påtar sig viss risk att affären inte fungerar till deras fördel, vilket gör det nödvändigt för både köpare och säljare att projicera resultatet av att ingå räntavtalet och bestämma om risknivån är värd den potentiella avkastningen.