Was ist eine Zinsvereinbarung?
Eine Zinsvereinbarung ist eine Art Finanzvertrag, der den Käufer verpflichtet, dem Verkäufer eine Entschädigung anzubieten, wenn der in den Bedingungen der Vereinbarung festgelegte Zinssatz von einer festgelegten Zahl oder einer Reihe von Zahlen abweicht. Diese Art von Vertrag, der auch als FRA- oder Forward Rate Agreement bezeichnet wird, umfasst in der Regel eine Struktur für die Ausschreibung dieser Zahlungen gemäß dem Status des Tarifs zu bestimmten Zeiten während der Laufzeit des Vertrags. Eine außerbörsliche Vereinbarung dieser Art beinhaltet die Verwendung eines variablen oder variablen Zinssatzes als Teil der Vereinbarung.
Die Struktur einer Zinsvereinbarung beinhaltet die Identifizierung der sogenannten Ausübungsrate. Dies ist lediglich der Satz, der als Maßstab für die Feststellung dient, ob die Möglichkeit besteht, dass der Verkäufer Zinsen erhält. In den Bedingungen der Vereinbarung wird neben der Ausübungsrate auch die sogenannte Referenzrate festgelegt. Der Referenzzinssatz ist der variable Zinssatz, der unter den Basiszinssatz steigen oder fallen kann und möglicherweise die Notwendigkeit zur Abgabe einer Zinszahlung an den Verkäufer auslöst.
In der Praxis muss der Käufer eine Zahlung an den Verkäufer leisten, wenn der Referenzzinssatz während der Laufzeit des Zinsabkommens an bestimmten Punkten den Basiszinssatz übersteigt. Jedes Mal, wenn festgestellt wird, dass der Referenzzinssatz bei oder in der Nähe eines dieser festgelegten Zeitrahmens über dem Basiszinssatz liegt, wird eine Zahlung an den Verkäufer fällig, die davon abhängt, um wie viel dieser Referenzzinssatz den Basiszinssatz übersteigt. Der Prozess wird fortgesetzt, bis der Vertrag sein Fälligkeitsdatum erreicht hat. Zu diesem Zeitpunkt können die beiden Parteien entscheiden, die Vereinbarung zu verlängern oder andere Anlagemöglichkeiten zu nutzen.
Die Idee hinter einer Zinsvereinbarung ist es, beiden Parteien die Möglichkeit zu geben, eine Rendite aus der Transaktion zu erzielen. Der Käufer hat eine höhere Rendite zu erzielen, wenn der Referenzzinssatz unter dem Basiszinssatz bleibt, da dies bedeutet, dass keine Zahlungen an den Verkäufer fällig sind. Gleichzeitig bietet der Verkäufer dem Käufer den Vermögenswert häufig zu einem reduzierten Kaufpreis an. Dabei wird davon ausgegangen, dass die Ausübungsrate während der Laufzeit des Vertrags wiederholt über den Referenzzinssatz ansteigt, wodurch Renditen möglich werden, die den Rabatt ausgleichen und bieten ein wenig zusätzliches Einkommen. Beide Parteien gehen ein gewisses Risiko ein, dass das Geschäft nicht zu ihren Gunsten funktioniert, was es für Käufer und Verkäufer erforderlich macht, das Ergebnis des Abschlusses der Zinsvereinbarung zu prognostizieren und zu bestimmen, ob das Risikoniveau die potenziellen Renditen wert ist.