Co je komerční papír podporovaný aktivy?

Téměř každé podnikání, ať už malé nebo velké, bude mít v určitém okamžiku potíže s uspokojením svých krátkodobých potřeb cashflow. Pro podnik v této situaci je velmi běžné používat formu krátkodobého financování známého jako komerční papír. Obchodní papírový úvěr obvykle zraje za tři až šest měsíců. Někdy je komerční papír podporován nějakým typem zajištění, v tom případě je znám jako komerční papír podporovaný aktivy.

V typické situaci je komerční papír zajištěný aktivem zakoupen podnikem, který má v úmyslu splácet půjčku, jakmile jsou pohledávky splatné - jinými slovy, když jim zákazníci zaplatí peníze, které se již zavázali zaplatit. Pokud například podnik potřebuje v krátkodobém horizontu peníze na inventář nebo výplatní listinu, může si koupit komerční papírový úvěr zajištěný aktivem, aby uspokojil tyto okamžité potřeby. Poté, co jsou klientské účty splatné, je půjčka s těmito penězi splacena.

Přestože je také běžné, že podniky udržují úvěrové linky s bankami, je pro podnik často lepší použít komerční papír na krytí aktiv, protože to přináší nižší úrokovou sazbu. Řádky úvěrů slouží jako druh záchranné sítě, která se používá, když jsou vyčerpány nebo nejsou k dispozici jiné, levnější možnosti. Zatímco komerční papír může být pro podnikání s okamžitými finančními závazky tolik potřebným životním stylem, není to jediný účel, který slouží.

Ve větším smyslu komerční papír s podporou aktiv pomáhá poskytovat likviditu ekonomice, což znamená snadnou dostupnost hotovosti. Likvidita je velmi důležitá pro fungování ekonomik všude. Je-li tato likvidita ztracena, je to velmi znepokojivé, jako tomu bylo v roce 2008, kdy se obchodní papír najednou, ale krátce, stal nedostupným v rámci větší hospodářské krize v USA.

Instituce, které podnikům poskytují krátkodobé půjčky, mohou tento dluh investorům zase vydat. Když si investoři zakoupí právo inkasovat na dluh, tato investice je to, co technicky představuje komerční papír, i když tento termín se používá hovorově pro označení samotné půjčky. Banka, která úvěr původně poskytla, pokud prodává dluh třetí straně, je osvobozena od povinnosti inkasovat. To může vést k jedné velké nevýhodě komerčních papírů krytých aktivy, k potenciálnímu nedostatku disciplíny ze strany úvěrových institucí. Pokud je půjčka poskytnuta společnosti, která není úvěryhodná nebo není schopna ji splácet, zvyšuje se riziko selhání, což investorům snižuje pravděpodobnost, že si koupí komerční papír, což vede k nedostatku likvidity.