Hvad er kommercielt papir med aktiver?

Næsten enhver virksomhed, hvad enten den er lille eller stor, vil på et tidspunkt have svært ved at sørge for dets kortvarige pengestrømbehov. Det er meget almindeligt, at en virksomhed i denne situation bruger en form for kortsigtet finansiering kaldet handelspapir. Et kommercielt papirlån modnes normalt om tre til seks måneder. Nogle gange er kommercielt papir understøttet af en form for sikkerhed, i hvilket tilfælde det kaldes aktivstøttet kommercielt papir.

I en typisk situation købes aktivstøttet kommercielt papir af en virksomhed, der har til hensigt at betale lånet tilbage, når tilgodehavender forfalder - med andre ord, når deres kunder betaler dem penge, som de allerede har forpligtet sig til at betale. Hvis en virksomhed har brug for penge på kort sigt til beholdning eller lønningsliste, for eksempel, kan den købe et aktivstøttet kommercielt papirlån for at imødekomme disse øjeblikkelige behov. Når kundekonti forfalder, betales lånet tilbage med de penge.

Selvom det også er almindeligt, at virksomheder opretholder kreditlinjer hos banker, er det ofte bedre for virksomheden at bruge aktivstøttet handelspapir i stedet, da det bærer en lavere rente. Kreditlinjer fungerer som et slags sikkerhedsnet, der skal bruges, når andre, billigere muligheder er opbrugt eller ikke er tilgængelige. Selvom kommercielt papir kan være en meget tiltrængt livline for en virksomhed med øjeblikkelige økonomiske forpligtelser, er dette ikke det eneste formål, det tjener.

I en større forstand hjælper aktivstøttet kommercielt papir med at give likviditet til en økonomi, hvilket betyder den lette tilgængelighed af kontanter. Likviditet er meget vigtig for, at økonomier fungerer overalt. Det er meget bekymret, når denne likviditet går tabt, som det skete i 2008, da handelspapir pludselig men kort blev utilgængelig som en del af en større økonomisk krise i USA

De institutioner, der yder kortfristede lån til virksomhederne, kan igen udstede denne gæld til investorerne. Når investorer køber retten til at inddrive på gæld, er det denne investering, der teknisk udgør handelspapir, selvom dette udtryk også anvendes til at henvise til selve lånet. Banken, der oprindeligt udstedte lånet, hvis den sælger gælden til en tredjepart, er befriet fra forpligtelsen til at inddrive på det. Dette kan føre til den ene store ulempe med aktivt støttet kommercielt papir, som en potentiel mangel på disciplin fra de långivende institutioners side. Hvis et lån udstedes til et selskab, der ikke er kreditværdigt eller ikke er i stand til at betale det tilbage, øges risikoen for misligholdelse, hvilket gør investorer mindre tilbøjelige til at købe kommercielt papir og dermed føre til mangel på likviditet.