Vad är kommersiellt papper med tillgångsstöd?

Nästan varje företag, vare sig det är litet eller stort, kommer vid någon tidpunkt att ha svårt att tillgodose sina kortsiktiga kassaflödesbehov. Det är mycket vanligt att ett företag i denna situation använder en form av kortfristig finansiering, så kallad affärspapper. Ett kommersiellt papperslån förfaller vanligtvis inom tre till sex månader. Ibland stöds affärspapper av någon typ av säkerheter, i vilket fall det är känt som tillgångsskyddat kommersiellt papper.

I en typisk situation köps tillgångssäkrad affärspapper av ett företag som har för avsikt att betala tillbaka lånet när fordringar förfaller - med andra ord när deras kunder betalar dem pengar som de redan har åtagit sig att betala. Om ett företag till exempel behöver pengar på kort sikt för lager eller lön, kan det köpas ett tillgångssäkrat kommersiellt papperslån för att tillgodose dessa omedelbara behov. Sedan när kundkonton förfaller betalas lånet tillbaka med de pengarna.

Trots att det också är vanligt att företag upprätthåller kreditlinjer hos banker är det ofta bättre för företaget att använda tillgångsstödda kommersiella papper istället eftersom det har en lägre räntesats. Kreditlinjer fungerar som ett slags säkerhetsnät som kan användas när andra, billigare alternativ är uttömda eller inte tillgängliga. Även om affärspapper kan vara en efterfrågad livslinje för ett företag med omedelbara ekonomiska skyldigheter, är detta inte det enda syftet som det tjänar.

I större mening hjälper tillgångsstödda kommersiella papper att ge likviditet till en ekonomi, vilket innebär att tillgången till kontanter är lätt. Likviditet är mycket viktigt för att ekonomierna ska fungera överallt. Det är mycket oroande när denna likviditet går förlorad, som hände 2008 när affärspapper plötsligt men kort blev otillgängliga som en del av en större ekonomisk kris i USA

De institutioner som gör kortfristiga lån till företag kan i sin tur emittera denna skuld till investerare. När investerare köper rätten att samla in på skulder är den här investeringen det som tekniskt utgör handelspapper, även om denna term används gemensamt för att hänvisa till själva lånet också. Banken som ursprungligen utfärdade lånet, om den säljer skulden till en tredje part, befrias från skyldigheten att samla in på det. Detta kan leda till den stora nackdelen med tillgångssäkrade affärspapper, till en eventuell brist på disciplin från lånenes institutioners sida. Om ett lån utfärdas till ett företag som inte är kreditvärdigt eller inte kan betala tillbaka, ökar risken för fallissemang, vilket gör investerare mindre benägna att köpa affärspapper och därmed leda till brist på likviditet.