Co je Merger Arbitrage?

Fúze arbitráží je investiční technika, ve které někdo investuje, obchoduje s akciemi společností zapojených do možné fúze. Cílem této strategie je využít cenových nesrovnalostí společností před fúzí a po ní. Investor provádějící arbitráž arbitráže koupí akcie společnosti, která se chystá získat fúzí, která očekává její zvýšení, když prochází. Tento investor bude často také prodávat akcie nabývající společnosti v naději, že pro tuto společnost dojde ke snížení ceny a také jako zajištění proti selhání fúze.

Arbitráž označuje praxi nákupu akcií s úmyslem je okamžitě znovu prodat za vyšší cenu. V případě arbitráže fúzí k tomu dochází, když se začnou šířit zvěsti o fúzi mezi dvěma společnostmi. Osoba, která obchod vyrábí, známá také jako arbitr, se domnívá, že blížící se fúze představuje ideální čas, aby se mohla věnovat vzácné neúčinnosti na trhu.

Když hrozí fúze, arbitr se zaměří na to, jak dlouho se společnost chystá získat, což znamená, že si koupí své akcie. Tato transakce je obvykle doprovázena arbitrážními krátkými prodejními akciemi nabývající společnosti. Rozhodčí později tyto akcie pravděpodobně odkoupí zpět, ideálně za mnohem nižší cenu, než za jakou byly prodány.

Čím větší je rozdíl mezi současnou cenou cílové společnosti a cenou, za kterou budou nakonec sloučeny, tím lepší bude transakce pro arbitra. Propojení arbitráže také těží z někdy prodlouženého času mezi okamžikem, kdy je sloučení oznámeno, a skutečným uskutečněním obchodu, což umožňuje, aby se výhody cenového nesouladu v tomto období pro investora znásobily. Pokud k tomu dojde a akcie nabyvající společnosti klesnou v souladu s tím, jak akcie společnosti nabyté po zvýšení fúze po dokončení fúze vzrůstají, má arbitr šanci na významný zisk.

Existuje několik nebezpečí, která způsobí, že spojení bude arbitrážní riskantní manévr. Nejškodlivější je, když fúze neprochází, což může mít za následek pokles akcií společnosti, která měla být získána. Další možnou škodlivou situací je medvědí trh, který by mohl i přes hrozící fúzi způsobit pokles zásob. To je další důvod, proč je krátký prodej nabývající společnosti důležitý, protože funguje jako zajištění v situacích, kdy se ceny obou společností pohybují stejným směrem.