Co je strukturovaný dluh?
Strukturovaný dluh, také známý jako přizpůsobený dluh nebo přizpůsobený dluh, je nějaký typ dluhového nástroje, který věřitel vytvořil a přizpůsobil tak, aby vyhovoval potřebám a okolnostem dlužníka. Dluhový balíček tohoto typu obvykle zahrnuje jednu nebo více pobídek, které dlužníka povzbuzují k tomu, aby obchodoval s věřitelem, namísto snahy o rozvoj pracovního vztahu s jinými věřiteli. Zatímco celková struktura dluhu je přizpůsobena potřebám vypůjčovatele, z dlouhodobého hlediska jsou z výhod pro věřitele také prospěšné.
Jedním příkladem strukturovaného dluhového nástroje je hypotéka, která obsahuje rezervy na přesun mezi pevnou a variabilní úrokovou sazbou. Tato možnost by umožnila dlužníkovi zahájit hypotéku s velmi konkurenční pevnou úrokovou sazbou, ale po určité době by přešel na variabilní sazbu. To vytváří situaci, ve které může dlužník využít případných poklesů průměrné úrokové sazby, které pravděpodobně zůstanou v platnosti po značnou dobu. V tomto scénáři je dlužník schopen minimalizovat výši úroku, který je splacen po celou dobu trvání hypotéky, čímž se sníží celková výše dluhu.
Do strukturovaného dluhového schématu mohou být zahrnuty další obchodní pobídky. Jednou z možností je prodloužení delší doby odkladu pro platby balónem. Tato výhoda může být velmi užitečná pro firmu, která se pokouší přestavět po náročném období, ale dosud nedosáhla bodu, ve kterém může pohodlně spravovat platbu.
Další běžnou možností je odložení úroků splatných do konce půjčky. Populární varianta s emisemi dluhopisů umožňuje odložené úrokové ujednání dlužníkovi maximální dobu, než musí vyplatit věřiteli platbu. Dlužník má větší šanci, že projekt financovaný z výnosů z dluhopisu začal vytvářet výnosy, které mohou pokrýt jak splatné zásady, tak úroky.
Hlavním cílem strukturovaného dluhu je vytvoření dluhové situace, která poskytne dlužníkovi co nejvíce výhod, a zároveň udržuje celkovou dluhovou zátěž na co nejnižší úrovni. Současně obdrží věřitel spravedlivý výnos za uspořádání strukturovaného dluhu. Za předpokladu, že obě strany jsou s výsledkem dohody spokojeny, existuje velká šance, že v budoucnu budou znovu podnikat.