Hvad er irrationel overflod?

Irrationel begejstring er et udtryk, som mange finansfolk øjeblikkeligt vil genkende. Disse to ord, der blev brugt med henvisning til dot.com-branchen af ​​Alan Greenspan under en tale ved en middag i 1996, havde en øjeblikkelig verdensomspændende virkning på investeringerne i denne branche. Siden da er udtrykket forbundet med behovet for nøje at se beskrivende sprog, især når man taler fra en autoritetsposition. På egen hånd bruger folk nu irrationel overstrømmelse som en beskrivelse af investorer, der overvurderer markeder mod rationel forstand og gør det på risikoen for at miste investeringer.

I 1996 var Alan Greenspan formand for Washington Federal Reserve, en stilling, han havde fra 1987-2006, og hans valgperiode henviste til tendensen for investorer til at overvurdere specifikke markeder, især dot.com-industrien. Han og andre var ikke klar over, at en sådan beskrivelse, der blev begravet midt i en tale, kunne have en dyb virkning. Talen blev naturligvis sendt, hvilket gjorde den let tilgængelig for mennesker over hele verden. Denne virkning skyldtes ikke kun Greenspans beskrivelse, men det faktum, at der var nøjagtighed i den, og dot.com-boblen, der opstod et par år senere, betragtes ofte som forudset af Greenspans observationer.

Den øjeblikkelige virkning blev meget mærkbar. Dagen efter at Greenspan havde beskrevet investeringer i denne branche som irrationel begejstring, faldt aktiemarkederne med flere procentpoint over hele verden. I London, Tokyo, Hong Kong, Frankfurt og USA forekom op til et fald på fire procent i investeringerne. Mens markederne kom sig inden for få dage, lærte alle økonomer, hvor let det var at påvirke markedet med bare et par ord. Greenspan var dog berettiget i sin beskrivelse, som det fremgår af det senere næsten komplette sammenbrud af udgifterne til dot.com-industrier.

Bortset fra, at udtrykket er kendt som en nedlagt lektion i konsekvensen af ​​at tale med markedets tilstand, er det også nu kendt som beskrivende for enhver investering i et marked, der ikke er forsvarligt. Et andet eksempel på irrationel begejstring forekom med investeringer på boligmarkedet og de ledsagende finansielle sektorer, der støttede dem. Investeringerne toppede godt over det, der var rationelt berettiget, hvilket førte til dybe effekter, da markedet kollapsede. Mange gange, når investorer spekulerer uden begrundelse, kan de skabe bobler af øgede investeringer, der i sidste ende brister med alvorlige konsekvenser.

Irrationel begejstring er også navnet på en bog fra 2005 af Robert J. Shiller, en professor i økonomi ved Yale University. Udtrykket er stadig kendt som fangstord, der fremkalder en forsigtig fortælling om virkningerne af ekspertudtalelse på investeringer. Derudover forbliver det en beskrivelse af spekulation uden rationel vurdering.