Hvad er kapitalnoter?

I regnskabsmæssig sammenhæng er kapital penge, som en virksomhed eller en enkeltperson kan investere for at producere flere indtægter. En note er et gældsinstrument. Kapitalnoter er usikrede lån baseret på et selskabs kreditværdighed. Disse udstedes som en kortfristet gæld og betaler en fast rente.

Kapitalnoter betragtes som en højere risiko end et sikret lån, da de rangerer lavere end alle andre kreditorer, hvis virksomheden misligholder. Som et resultat af den øgede risiko betaler sedlen en højere rente, end et sikret lån ville betale. For en investor, der ønsker at diversificere sin portefølje med et produkt, der giver en stabil indkomst med et højere afkast, kan dette være en god mulighed. For virksomheder er sådanne noter en praktisk måde at skaffe kapital på.

Banker over hele verden tilbyder kapitalnoter, også kendt som obligationer, til at finansiere investeringer, ekspansion eller for at overholde mandaterede kapitalgrænser. Lovgivningen vedrørende en bankudstedelse af en seddel kan variere fra land til land. I USA kan banker bruge disse som en supplerende kapitalkilde for at opretholde den obligatoriske kapital-til-formue-ratio. Yderligere krav inkluderer følgende; noterne skal være i en periode på mindst syv år, de kan ikke have en opkaldsfunktion, der gør det muligt for investoren at indbetale inden løbetiden, og de skal fastsætte, at banken bytter noterne til fælles aktier på et fremtidig tidspunkt for et forudbestemt pris.

I Australien sælges kapitalnoter på den australske børs. Disse klassificeres generelt som moderat risiko og tilbyder halvårlige betalinger til en fast afkast. New Zealand tilbyder kapitalnoter, også benævnt erhvervsobligationer, på New Zealand Debenture Exchange og kræver, at sedlerne inkluderer en konverteringsmulighed ved udløb. Hvis køberen vælger at konvertere lånet i stedet for at forlænge det, kan udstederen enten betale hovedstolen tilbage eller erstatte sedlen med tilbagediskonterede fællesaktier. I andre lande kan banker og virksomheder muligvis tilbyde noter direkte til offentligheden.

Kapitalnoter er det laveste prioriterede finansielle instrument, der findes i et struktureret investeringskøretøj (SIV). En SIV er en pulje af aktiver eller investeringsprodukter, der skaber et finansielt instrument og giver yderligere finansieringsmuligheder for de underliggende investeringer. Pengestrømmen fra disse underliggende investeringer dirigeres derefter til investeringsgruppen for at tilbagebetale gælden. Poolerne bruger en række produkter, som alle har en højere status end kapitalnoterne, hvilket betyder, at sedlerne vil være den sidste, der skal betales, hvis pengestrømmen falder.

Investorer, der tiltrækkes af ideen om at tilføje et højere rente, indkomstproducerende investering, bør undersøge betingelserne i forskellige kapitalnoter, før de forpligter sig til nogen midler. Niveauet for risikoen, der er knyttet til sedlen, bestemmes af virksomhedens kreditvurdering, og hvilken rang noten har i forhold til anden virksomhedsgæld. Rangordningen bestemmer i hvilken rækkefølge gælden betales, hvis virksomheden går ud af drift. Nogle virksomheder tilbyder ikke kreditvurderinger, hvilket øger risikoen for investeringerne, mens andre virksomheder faktisk sikrer forsikring for deres noter.