Hvad er undtagne værdipapirer?

I henhold til finansforskrifter i De Forenede Stater er undtagne værdipapirer værdipapirer, som ikke behøver at blive registreret og rapporteret i henhold til Securities Act fra 1933. Der er flere forskellige kriterier, der kan kvalificere en sikkerhed for fritagelse for registrerings- og rapporteringsregler. Personer, der ikke er klar over, om en bestemt sikkerhed er undtaget eller ej, kan konsultere en finansiel rådgiver eller mægler, der skal være i stand til at give information og rådgivning.

Securities and Exchange Commission (SEC) fører tilsyn med værdipapirer i USA. I henhold til værdipapirloven fra 1933 kan SEC tage et antal trin for at beskytte investorer. Værdipapirloven er designet til at forhindre svig, for at sikre, at information, der spredes om værdipapirer, er sandfærdig og for at give investorer information om de værdipapirer, de køber. Det er her registrerings- og rapporteringskrav kommer ind, hvor værdipapirer til salg skal registreres med oplysninger om moderselskabet, en beskrivelse af værdipapirerne og den økonomiske status for det selskab, der tilbyder dem.

Undtaget værdipapirer behøver ikke at opfylde dette registreringskrav. Et klassisk eksempel på en fritaget sikkerhed er en statskasse. Ligeledes er kommunale obligationer og kommercielle papirer undtaget værdipapirer. Små sikkerhedstilbud og intrastate tilbud er også fritaget for at skulle overholde værdipapirloven. Et andet eksempel på undtagne værdipapirer er værdipapirer, der kun tilbydes akkrediterede investorer, investorer, der er autoriseret til at være involveret i investeringer med høj risiko. Antagelsen er, at sådanne investorer er i stand til at beskytte sig selv. Disse undtagne værdipapirer kan være underlagt andre regler, der er designet til at beskytte forbrugerne.

Værdipapirer, der ikke tilbydes af en forhandler, udsteder eller forsikringsselskab, er også fritaget. Denne advarsel blev sat på plads, så de enkelte handlende ikke var underlagt rapporteringsregler. Ellers, hver gang nogen ønskede at sælge værdipapirer, skulle de være registreret og rapporteret. Dette ville være besværligt og kunne hæmme det frie marked ud over at generere en ret betydelig mængde papirarbejde for SEC-personale og -handlere.

SEC tager sit lovgivningsmæssige ansvar alvorligt. Det er vigtigt at beskytte investorer for økonomisk sundhed, og investorer såvel som offentligheden er afhængige af SEC for at udføre sine juridiske pligter. Fejlagtig repræsentation af værdipapirer som fritaget eller manglende overholdelse af rapporteringsregler kan være grund til lovlige sanktioner, herunder sanktioner, der forhindrer folk i at blive involveret i finanssektoren i fremtiden.