Hvad er en busteoptagelse?
En bust-up-overtagelse er en situation, hvor nogle af eller alle aktiverne, der er forbundet med et for nylig erhvervet selskab, sælges for at dække de omkostninger, der er afholdt under overtagelsesprocessen. I nogle tilfælde vil overtagelsestil overtagelsen fokusere på nogle få nøgleaktiver i selskabet for at afvikle gælden, samtidig med at selskabets drift og funktionalitet fortsat opretholdes. I andre situationer kan fokus være på fuldstændig afvikling af virksomheden, dispensering af alle tilknyttede udgifter og opdelingen af overskuddet mellem de investorer, der iværksatte overtagelsen.
Når en gearet buyout er middel til at orkestrere en venlig overtagelse af et selskab, gør investorerne det normalt med øje for at omstrukturere selskabet og fortsætte driften. Hvis dette er målet, fokuserer gruppen af investorer ofte deres opmærksomhed på målvirksomheder, der har et antal aktiver, der ikke er centrale i selskabets kernevirksomhedsmodel. Som en del af omstrukturen kan disse perifere aktiver markedsføres og sælges som et middel til hurtigt at inddrive udgifter, der er afholdt under overtagelsen. Det nyligt omstrukturerede selskab begynder således et nyt liv med ringe eller ingen gæld at bære, en levedygtig, hvis noget mindre finansiel portefølje, og et fornyet fokus på kernevirksomheden.
I overtagelser, hvor målet er at erhverve virksomheden og afvikle det fuldstændigt, vælges et målselskab, der har masser af aktiver, der kan være solidt i partier eller enkeltvis. I denne version af en bust-up-overtagelse lægger man ofte vægt på et hurtigt salg af aktiverne, så udgifter tilbagebetales, og den resterende fortjeneste kan fordeles blandt investorerne i den fjendtlige overtagelsesstrategi. Nogle gange er der ikke nogen reel indsats for at finde købere, der ønsker at fortsætte med at drive virksomheden på en eller anden måde. I stedet er fokus på at sælge aktiverne til den højeste byder.
Det generelle koncept om en buste-overtagelse kan anvendes til både venlige erhvervelser og til fjendtlige overtagelsesforsøg. Det er ikke usædvanligt, at mindst en del af et virksomheds aktiver sælges af nye ejere som et middel til at inddrive udgifter. Imidlertid involverer en bust-up-overtagelse normalt forudgående planer og intentioner om at sælge specifikke aktiver efter overtagelsen snarere end at vurdere muligheden for at sælge aktiver efter faktisk at have taget kontrol over selskabet.