Hvad er en markedsportefølje?
En markedsportefølje er en teoretisk portefølje, hvor alle tilgængelige aktivtyper indgår i et niveau, der er proportionalt med dets markedsværdi. En investeringsportefølje, som er en gruppe af investeringer, ejes af en enkeltperson eller organisation. En typisk kan omfatte en række aktiver, men inkluderer normalt ikke alle aktivtyper. En markedsportefølje inkluderer imidlertid bogstaveligt talt ethvert aktiv, der findes på markedet.
Markedsværdien af en investering beskrives som dens aktuelle pris på markedet. Udtrykket bruges også til at henvise til det beløb, som et aktiv formentlig kunne videresælges til. I en markedsportefølje holdes investeringer i forhold til deres markedsværdier i forhold til den fulde værdi af alle inkluderede aktiver.
Ofte diskuteres dette begreb kun teoretisk. Til investeringsformål ville en ægte være nødt til at medtage ethvert tænkeligt aktiv, og som sådan dækker det verdensmarkedet. Konceptet er vigtigt i en række finansielle teorier, herunder Modern Portfolio Theory (MPT). I henhold til MPT skal investorer koncentrere sig om at vælge porteføljer baseret på overordnede risikobelønningskoncepter snarere end at fokusere på de enkelte værdipapirers attraktivitet.
MPT involverer konceptet om den effektive grænse, som markedsporteføljen ligger på. Introduceret af Harry Markowitz, pioner inden for MPT, er den effektive grænse en gruppe af optimale porteføljer, der tjener til at maksimere det forventede afkast for et givet risikoniveau. Sharpe-forholdet er et udtryk, der bruges til at indikere niveauet for yderligere afkast, der tilbydes af en portefølje, i forhold til det risikoniveau, det medfører. Markedet eller den supereffektive portefølje har det højeste Sharpe-forhold på den effektive grænse.
Når det kombineres med det risikofri aktiv siges det, at markedsporteføljen giver en afkastrate over den effektive grænse. Det risikofri aktiv er et hypotetisk koncept. I det væsentlige ville denne portefølje sørge for højere afkastrenter end en mere risikofyldt portefølje på grænsen.