Hvad er en referenceforpligtelse?
En referenceforpligtelse er et udtryk, der bruges til at identificere det specifikke emne af underliggende gæld, der er forbundet med en bestemt mulighed. Denne forpligtelse hjælper med at tjene som grundlag for ethvert kreditderivat, der oprettes som en del af en sikringsstrategi med denne mulighed. En forpligtelse af denne type er ikke ualmindelig med futurekontrakter, der har med råvarer at gøre, og kan endda fungere som sikkerhed for det derivat.
Funktionen af en referenceforpligtelse fokuserer på nøjagtigt, hvordan kreditderivatet er struktureret mellem de to parter, der er involveret i transaktionen. Hvis sælgeren eller referenceenheden som standard skulle indstille optionen, eller hvis optionen skulle afslutte på grund af begivenheder, der specifikt er adresseret i futureskontrakten, vil køberen i aftalen modtage en slags udbetaling. Såfremt der ikke sker nogen standard eller anden begivenhed, der er identificeret i kontrakten, vil sælgeren drage fordel af det præmiebeløb, der betales af køberen.
At forstå omfanget af begivenheder, der kan bringe en transaktion tidligt, er meget vigtig, når man strukturerer nogen form for referenceforpligtelse. Ikke alle transaktioner af denne type vil omfatte den samme type begivenheder, hvilket gør det nødvendigt at gennemgå og acceptere de vilkår og betingelser, der er relevante for aftalen. Mens nogle kontrakter muligvis giver mindst et lille rum til uforudsete begivenheder, der er uden for begge parter, er verbiage normalt noget specifikt om, hvilken type begivenheder der kan udløse en hurtig gennemførelse af det kredit swap, der er en del af handlen.
Nøglen til succes med futureskontrakter og handler, der involverer råvarer, er at verificere værdien af referenceforpligtelsen. Da forpligtelsen ofte vil tjene som sikkerhed for handlen, er det vigtigt for både køber og sælger at sikre, at aktivets markedsværdi er tilstrækkelig til at understøtte handlen. Det er ofte en god ide at tage sig tid til at hente verificerbare data fra tredjepart om værdien af referenceforpligtelsen. Hvis køberen skulle gøre krav på sikkerheden, og den ikke kan videresælges til en pris, der dækker investeringen, vil han eller hun have et tab. Som med enhver form for investeringsmulighed er det vigtigt, at man tager sig tid til at projicere resultatet, mens det er muligt at udvikle scenarier i worst case, når man afvejer risiciene mod det potentielle afkast.