Vad är en referensskyldighet?
En referensskyldighet är en term som används för att identifiera den specifika frågan om underliggande skuld som är förknippad med ett visst alternativ. Denna skyldighet hjälper till att tjäna som grund för alla kreditderivat som skapas som en del av en säkringsstrategi med det alternativet. En sådan skyldighet är inte ovanligt med terminskontrakt som har att göra med råvaror och kan till och med fungera som säkerhet för det derivat.
En referensskyldighets funktion fokuserar på exakt hur kreditderivatet är strukturerat mellan de två parterna som är involverade i transaktionen. Typiskt, om säljaren eller referensföretaget skulle ha som standard alternativet eller om alternativet skulle upphöra på grund av händelser som specifikt behandlas i futuresavtalet, kommer köparen i affären att få någon form av utbetalning. Om ingen standard eller någon annan händelse som identifierats i avtalet inträffar, kommer säljaren att dra nytta av det premiebelopp som betalas av köparen.
Att förstå intervallet av händelser som kan få ett tidigt slut på transaktionen är mycket viktigt när man strukturerar någon typ av referensskyldighet. Inga alla transaktioner av denna typ kommer att inkludera samma typ av händelser, vilket gör det nödvändigt att granska och godkänna de villkor som är relevanta för affären. Medan vissa kontrakt kan ge åtminstone lite utrymme för oförutsedda händelser som ligger utanför någon av parternas kontroll, är överföringen vanligtvis något specifik om vilken typ av händelser som kan utlösa ett tidigt genomförande av kredit swap som är en del av affären.
Nyckeln till framgång med terminskontrakt och erbjudanden som involverar råvaror är att verifiera referensskyldighetens värde. Eftersom skyldigheten ofta kommer att fungera som säkerhet för affären, är det viktigt för både köparen och säljaren att se till att tillgångens marknadsvärde är tillräckligt för att stödja affären. Det är ofta en bra idé att ta sig tid att få verifierbar information från tredje part om värdet av referensskyldigheten. Om köparen skulle göra anspråk på säkerheten och den inte kan säljas igen för ett pris som täcker investeringen, kommer han eller hon att bli förlust. Liksom med alla typer av investeringsmöjligheter är det viktigt att ta sig tid att projicera resultatet samtidigt som det är möjligt att i värsta fall utveckla scenarier när man väger riskerna mot den potentiella avkastningen.