Hvad er en volatilitetsbytte?
En volatilitetsswap er et finansielt derivat til spekulation om de potentielle prisvariationer for en sikkerhed eller råvare. Dette giver mulighed for kun at fokusere på volatiliteten, de potentielle prisændringer over tid, hvor værdien af det underliggende aktiv ikke er så vigtig. Forhandlere kan bruge en volatilitetsswap til en række forskellige formål. De er typisk let tilgængelige på et handelsmarked til fordel for investorer. Institutionelle investorer er tilbøjelige til at handle oftere med derivater af denne art.
I dette særlige finansielle derivat spekulerer forhandlere om, hvor meget prisen ændrer sig og genererer en terminkontrakt baseret på den estimerede volatilitet. Dette kan give en vis beskyttelse mod radikalt skæve priser, da investorer kan vinde, uanset om priserne går op eller ned på grund af derivatkontrakten. Det er muligt at opnå overskud på en volatilitetsswap ud over de underliggende aktiver. Disse derivater kan også bruges til at afdække risiko og beskytte institutionelle investorer.
Forhandlere overvejer prishistorikken nøje, når de konstruerer en volatilitetsswap. De kan også se på aktuelle og forventede resultater samt faktorer, der kan have indflydelse på det underliggende aktivs opførsel. For eksempel, hvis erhvervsdrivende spekulerer i aktier i en teknologivirksomhed, ville det være vigtigt at vide om planlagt udbytte, nye produktudgivelser og lovgivningsmæssige ændringer, der kan forårsage lagervolatilitet. Det kan også hjælpe med at være opmærksom på markedskræfter, der kan presse virksomheden og skabe faldende indtægter eller andre problemer, der kan forstyrre investorerne og påvirke prisen.
Når de erhvervsdrivende er enige om kontraktbetingelserne, kan de færdigbehandle detaljerne. Det er muligt at handle en volatilitetsswap på sekundærmarkedet sammen med andre finansielle derivater. Dette giver fleksibilitet og likviditet, når investorer flytter deres investeringer rundt efter deres behov. Illikvide investeringer kan skabe ulemper, især på et flygtigt marked, hvor priser hurtigt spores op og ned. Investorpanik kan være et problem på sådanne markeder og kan skabe en ringvirkning, der gør lagrene endnu mere lunefulde.
Variansbyttet er et tæt beslægtet finansielt produkt. Disse fokuserer på variansen, standardafvigelsen for prisen snarere end kun på volatiliteten. Det er muligt at opnå et større overskud fra et velkonstrueret variansbytte, hvilket kan gøre det mere tiltalende for derivathandlere. Arten af et finansielt produkt skal altid sondres tydeligt, så en investor forstår nøjagtigt, hvad det indebærer og kan træffe en informeret beslutning om køb.