Hvad er en fortjeneste?
En udbetaling er en type betalingsaftale, der undertiden bruges, når der sælges virksomheder. I henhold til en earnout-aftale modtager sælgeren en del af købsprisen foran og yderligere midler over tid. Betingelserne for udbetalingen skrives i salgskontrakten, og udbetalingen kan struktureres på en række forskellige måder. Da earnouts er komplicerede, konsulteres advokater normalt, når de er konstrueret for at sikre, at køber og sælger begge er godt tjent med aftalen.
Klassisk opnår virksomheder en sådan aftale, fordi der er en uenighed om værdien af det selskab, der erhverves. Køberen ønsker måske ikke at betale den fulde købspris på forhånd på grund af bekymring for, at virksomheden muligvis ikke klarer sig så godt som forventet. I henhold til en earnout-aftale kan køberen muligvis tilbyde at betale for eksempel 80% af købsprisen på salgstidspunktet og de resterende 20% over en periode på fem år.
Normalt kræver aftalens struktur, at virksomheder skal nå visse milepæle for at indtjeningen skal forekomme, og udtjeningen er ofte struktureret som en procentdel af bruttoresultatet. F.eks. Kan det i aftalen oplyses, at virksomheden skal tjene et bestemt beløb, før udbetalingen finder sted, og at betalingerne udgør fem procent af bruttoresultatet. Brutto overskud bruges som et mål på ydeevne snarere end nettobetjening for at undgå bekymring for manipulation af udgifter, der kan bruges til at reducere udbetalingsbeløbet.
Aftalen kan også indeholde en klausul, der siger, at sælgeren skal forblive hos virksomheden. For nogle sælgere kan dette være en vanskelig klausul at opfylde, da de måske ønsker at slippe fri for virksomheden for at forfølge andre ting, eller de kan være frustrerede over købernes ledelsestil. Selvom de forbliver hos virksomheden, har sælgerne normalt ikke indflydelse eller kontrol over virksomhedens politikker, og de kan blive frustrerede, hvis virksomheden radikalt ændrer retning under nye ejere.
For købere reducerer opsætningen af en fortjeneste risikoen for et køb. Især når et marked er varmt, kan det være fristende at overvurdere virksomheder, og potentialet ved at betale for meget for et firma er en meget reel risiko. Ved at etablere en betalingsplan, der er baseret på virksomhedens resultater i fremtiden, kan købere beskytte sig mod uklage købsbeslutninger. Sælgere på den anden side kan drage fordel af en fortjeneste, fordi de kan tjene mere over tid på salget, hvis aftalen er struktureret og virksomhedens resultater er stærke. Sælgere risikerer dog også ikke at opnå den fulde købspris, hvis virksomheden klarer sig dårligt.