Hvad er arbitrage prissætningsteori?
En af de første ting, man skal forstå omkring arbitrage-prissætningsteorien, er, at konceptet har at gøre med processen med prissætning af aktiver. I det væsentlige hjælper arbitrage-pristeorien, eller APT for kort, til at etablere prismodellen for forskellige aktier. Her er nogle oplysninger om arbitrage-prissætningsteorien, og hvorfor dette koncept er så nyttigt at bestemme prismodellen for køb og salg af aktier.
Udviklet af økonomen Stephen Ross i 1976 involverer det underliggende princip i prissætningsteorien erkendelsen af, at det forventede afkast på ethvert aktiv kan kortlægges som en lineær beregning af relevante makroøkonomiske faktorer i forbindelse med markedsindekser. Det forventes, at der vil være en vis ændringshastighed i de fleste, hvis ikke alle, de relevante faktorer. At køre scenarier ved hjælp af denne model hjælper med at nå en pris, der svarer til det forventede resultat af aktivet. Det ønskede resultat er, at aktivprisen vil svare til den forventede pris i slutningen af den citerede periode, hvor slutprisen diskonteres til den sats, der er impliceret af Capital Asset Pricing Model. Det er underforstået, at hvis aktivprisen er ude af kurs, vil arbitrage bidrage til at bringe prisen tilbage i rimelige perimetre.
I praktisk anvendelse kan brugen af arbitrage-pristeorien fungere meget godt, når det gælder at øge den langsigtede værdi af en aktieportefølje. F.eks. Vil brugen af APT, når den aktuelle pris er meget lav, resultere i en simpel proces, der ville give et afkast, men stadig holde porteføljen sikker. Det første skridt ville være at shortsælge porteføljen og derefter købe det lavprissatte aktiv med provenuet. Ved afslutningen af perioden vil det lave pris, som vil være steget i værdi, blive solgt og provenuet brugt til at købe den portefølje, der for nylig blev solgt. Denne strategi resulterer normalt i et beskedent indtægtsbeløb for investoren.
En lignende strategi anvendes, når den aktuelle pris er høj. Under dette sæt af omstændigheder ville investoren kort sælge det dyre aktiv og bruge provenuet til at købe porteføljen. Ved afslutningen af perioden solgte investoren derefter porteføljen, brugte en del af provenuet til at købe det høje pris aktiv tilbage og igen gøre en tilstand fortjeneste for transaktionen.
Brugen af arbitrage-prissætningsteorien er meget almindelig på aktiemarkedet i dag. På nogle måder er brugen af teorien endnu mere udbredt end nogensinde, da flere investorer har adgang til information i realtid via onlinemetoder end på et tidligere tidspunkt i handelshistorien. Som et middel til at analysere de nuværende forhold og reagere i overensstemmelse hermed har arbitrage-prissætningsteorien et solidt resultat af resultaterne og vil uden tvivl blive ansat af investorer og analytikere i mange år fremover.