Vad är Arbitrage Prising Theory?
En av de första sakerna att förstå om arbitrage-prissättningsteorin är att konceptet har att göra med processen för prissättning av tillgångar. I huvudsak hjälper arbitrage-prissättningsteorin, eller APT i korthet, att fastställa prismodellen för olika aktier. Här är lite information om arbitrage-prissättningsteorin, och varför detta koncept är så användbart för att bestämma prismodellen för köp och försäljning av aktier.
Den underliggande principen för prissättningsteorin utvecklades av ekonomen Stephen Ross 1976 och innebär att man erkänner att den förväntade avkastningen på en tillgång kan kartläggas som en linjär beräkning av relevanta makroekonomiska faktorer i samband med marknadsindex. Det förväntas att det kommer att ske en viss förändringstakten i de flesta om inte alla relevanta faktorer. Att köra scenarier med denna modell hjälper till att nå ett pris som är lika med tillgångens förväntade prestanda. Det önskade resultatet är att tillgångspriset kommer att vara lika med det förväntade priset för den citerade periodens slut, med slutpriset diskonterat till den kurs som impliceras av Capital Asset Pricing Model. Det är underförstått att om tillgångspriset går utanför kursen, kommer arbitrage att hjälpa till att föra tillbaka priset till rimliga perimetrar.
I praktisk tillämpning kan användningen av arbitrage-prissättningsteorin fungera mycket bra när det gäller att öka det långsiktiga värdet på en aktieportfölj. Till exempel, användningen av APT när det nuvarande priset är mycket lågt skulle resultera i en enkel process som skulle ge en avkastning medan du fortfarande håller portföljen säker. Det första steget skulle vara att shortsella portföljen och sedan köpa den lågprissatta tillgången med intäkterna. I slutet av perioden skulle den lågprissatta tillgången, som har stigit i värde, säljas och intäkterna för att köpa tillbaka den portfölj som nyligen såldes. Denna strategi resulterar vanligtvis i ett blygsamt intäkt för investeraren.
En liknande strategi används när det nuvarande priset är högt. Med denna uppsättning omständigheter skulle investeraren kort sälja den höga prissatta tillgången och använda intäkterna för att köpa portföljen. I slutet av perioden skulle investeraren sedan sälja portföljen, använda en del av intäkterna för att köpa tillbaka den högprissatta tillgången och återigen få ett läge för att vinna vinsten från transaktionen.
Användningen av arbitrage-prissättningsteorin är mycket vanlig på dagens aktiemarknad. På vissa sätt är användningen av teorin ännu mer utbredd än någonsin, eftersom fler investerare har tillgång till information i realtid via onlinemetoder än vid någon tidigare punkt i handelshistoriken. Som ett sätt att analysera nuvarande förhållanden och reagera i enlighet med detta har arbitrage-prissättningsteorin en solid prestanda och kommer utan tvekan att anställas av investerare och analytiker under många år framöver.