Qual è la teoria dei prezzi dell'arbitraggio?
Una delle prime cose da capire sulla teoria dei prezzi di arbitraggio è che il concetto ha a che fare con il processo di determinazione dei prezzi delle attività. In sostanza, la teoria dei prezzi dell'arbitraggio, o APT in breve, aiuta a stabilire il modello di prezzo per varie azioni. Ecco alcune informazioni sulla teoria dei prezzi dell'arbitraggio e sul perché questo concetto è così utile nel determinare il modello di prezzo per l'acquisto e la vendita di azioni.
Sviluppato dall'economista Stephen Ross nel 1976, il principio alla base della teoria dei prezzi implica il riconoscimento che il rendimento atteso su qualsiasi attività può essere tracciato come un calcolo lineare dei fattori macroeconomici rilevanti in congiunzione con gli indici di mercato. Si prevede che ci sarà un certo tasso di cambiamento nella maggior parte, se non in tutti i fattori rilevanti. L'esecuzione di scenari con questo modello consente di arrivare a un prezzo equo alla performance prevista dell'asset. Il risultato desiderato è che il prezzo delle attività sarà uguale al prezzo previsto per la fine del periodo indicato, con il prezzo finale scontato al tasso implicito dal modello di valutazione delle attività in conto capitale. Resta inteso che se il prezzo delle attività scende, tale arbitraggio aiuterà a riportare il prezzo in perimetri ragionevoli.
Nell'applicazione pratica, l'utilizzo della teoria dei prezzi di arbitraggio può funzionare molto bene quando si tratta di aumentare il valore a lungo termine di un portafoglio azionario. Ad esempio, l'uso di APT quando il prezzo attuale è molto basso comporterebbe un processo semplice che produrrebbe un rendimento mantenendo comunque il portafoglio sicuro. Il primo passo sarebbe quello di ridurre il portafoglio, quindi acquistare l'attività a basso costo con i proventi. Alla fine del periodo, l'attività a basso prezzo, che sarebbe aumentata di valore, sarebbe stata venduta e i proventi utilizzati per riacquistare il portafoglio che era stato venduto di recente. Questa strategia di solito comporta una modesta quantità di entrate per l'investitore.
Una strategia simile viene utilizzata quando il prezzo attuale è elevato. Con questo insieme di circostanze, l'investitore venderebbe in breve l'attività a prezzi elevati e utilizzerà i proventi per acquistare il portafoglio. Alla fine del periodo, l'investitore avrebbe poi venduto il portafoglio, utilizzato una parte dei proventi per riacquistare l'attività a prezzo elevato e, ancora una volta, trarre profitto dalla transazione.
L'uso della teoria dei prezzi dell'arbitraggio è molto comune nel mercato azionario odierno. In un certo senso, l'uso della teoria è ancora più diffuso che mai, dal momento che un numero maggiore di investitori ha accesso a informazioni in tempo reale tramite metodi online rispetto a qualsiasi altro punto nella storia del trading. Come mezzo per analizzare le condizioni attuali e rispondere di conseguenza, la teoria dei prezzi dell'arbitraggio ha un solido record di prestazioni e senza dubbio sarà impiegata da investitori e analisti per molti anni a venire.