Was ist eine Investmentgesellschaft?
Eine Investment-Treuhandgesellschaft oder Investmentgesellschaft ist eine Art von Unternehmensorganisation, die gepooltes Aktionärskapital in finanzielle Wertpapiere wie Aktien und Anleihen oder physische Vermögenswerte wie Geschäfts- und Wohnimmobilien oder Rohstoffe investiert. Investment-Trust-Unternehmen werden gemäß den in den Rechtsakten der nationalen Regierungen der Länder, in denen sie registriert sind, festgelegten Regeln gegründet und verwaltet. In den USA definiert und unterteilt der Investment Company Act von 1940 die Regulierung von Investment-Trust-Unternehmen in drei Kategorien: Nominalwertzertifikat-Unternehmen; Investmentfonds und Verwaltungsgesellschaften, zu denen auch Investmentfonds gehören. Investment-Trust-Unternehmen genießen aufgrund ihrer zentralen Rolle bei der Kapitalbildung und im Anlageprozess eine bevorzugte Steuerbehandlung. Sie müssen jedoch im Allgemeinen auch regelmäßig den größten Teil ihres Anlageertrags an die Anteilseigner ausschütten.
Investment-Trust-Unternehmen, die in der Regel von einem Board of Non-Executive Directors verwaltet werden, sind im Aufbau verschiedener Arten von Investmentfonds, offenen Investmentfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) und Real Estate Investment Trusts (REITs) tätig. Die Fähigkeit, verschiedene Finanzierungs- und Anlagetechniken und -strategien anzuwenden, ist unterschiedlich. Einige können durch die Emission von Schuldtiteln eine Hebelwirkung ausüben, während dies anderen untersagt ist. Offene Investmentfonds geben neue Aktien aus, wenn neue Anleger Kapital einbringen, während die Anzahl der Aktien von geschlossenen Fonds fest bleibt.
Anteile an Fonds von Investmentgesellschaften werden öffentlich oder privat vermarktet und an Anleger verkauft. Sie werden häufig an Börsen notiert und gehandelt. Auf diesen Sekundärmärkten können Anteile entweder mit einem Abschlag oder einem Aufschlag auf den tatsächlichen Wert des Anlageportfolios des Fonds abzüglich Verwaltungsgebühren und -aufwendungen gekauft und verkauft werden. Dies wird als Nettoinventarwert (NAV) des Fonds bezeichnet.
Die Verwaltungsräte von Investmentfondsunternehmen wählen professionelle Fonds- oder Portfoliomanager aus und können diese direkt mit der Verwaltung der Fonds des Unternehmens beauftragen. Der Verwaltungsrat und die Fondsmanager erhalten eine Vergütung auf verschiedene Weise, wie in der Satzung des Fonds festgelegt. Zu den üblichen Vergütungsformen gehört der Erhalt eines Prozentsatzes des in die Fonds investierten Nettovermögens, eines Prozentsatzes der Anlagerenditen oder einer Kombination daraus. Fonds von Investment Trusts bieten Fondsanlegern in der Regel auch Clearing-, Abwicklungs- und andere Verwaltungsdienstleistungen an, für die sie ebenfalls eine Gebühr erheben.
In den USA unterliegen Investment Trusts den Bestimmungen von Securities and Exchange, die im Investment Company Act von 1940 festgelegt sind. Dieses Gesetz wurde mit der Verabschiedung des Dodd-Frank Act von 2010 aktualisiert. Diese Gesetze gelten für fast, aber nicht alle, Arten von Investmentgesellschaften. Beispielsweise sind Hedgefonds und Private-Equity-Fonds von der Deckung und Aufsicht ausgenommen.